科法斯:中国企业整体付款情况仍然稳定

　　全球最大的信用保险集团法国科法斯（COFACE）于今日发布报告称，为了更好地了解中国国内企业付款状况及趋势，该机构于2011年10月至12月期间，进行了中国企业信用风险管理问卷调查，共访问了1300家不同规模、产业的企业。得出的结论是，中国企业在2011年的信用销售比例急剧上升，尽管中国政府财政刺激方案终止、紧缩货币政策及外部需求恶化的冲击，使得2011 年的各项经济活动趋缓，但整体而言，中国企业付款状况仍在全球水平之上。不过，现金流问题、市场竞争及小型企业融资困难，仍是2011年导致企业拖欠付款的主要原因，2012 年更会持续影响企业的资金实力。不过，期望中国政府可能推出的预算刺激措施能减低经济风险及促进经济活动。

　　九成企业采用信用交易

　　科法斯称，自2008年金融危机之后，信用交易已经成为中国企业取得融资的主要来源。和四年前的65%相比，2011年企业采用信用交易的比例已上升到90% 。这种现象主要源于竞争的需求 (53%的受访企业)及对贸易伙伴的信用增加 (23.5%的受访企业)。但也有少数公司是因为他们的客户本身有现金短缺问题，而被迫采用信用交易。(2011年为17%，相较于2010年的25%)。

　　虽然信用交易越来越普遍，但2011年信用期限缩短了，近75%的交易是在60天或以下，此举有效降低了风险，而90天及以上的交易则未增加，并且多数是一次性的交易合约。

　　企业延迟付款情况增加

　　信用交易增加导致的后果之一是，中国企业遭遇到更多本地买家拖欠货款。其比例从2010年的67.4%，上升到了2011 年的79%。科法斯称，值得注意的是，在2008年，有超过90%的公司曾遭遇买方逾期付款。另一方面，逾期付款天数则逐渐缩短，只有10%是逾期超过90天的，有36.5%的发票是在逾期30天之内支付。自2008年以来，这一数据已有所改善。

　　但有三个产业的付款情况与整体趋势是背道而驰的：建筑、钢铁及纺织，其拖欠货款的情况常常超过60天。此外，需要注意的是太阳能产业，在国内消耗过低、价格过高、政府补贴政策退场的情况下，新能源产业已出现产能过剩的情形。

　　和去年相同，财务困难仍是客户延迟付款的主要原因。63%的受访企业表示导致财务困难的原因主要为现金流不足、竞争激烈及缺乏融资管道。

　　企业及银行融资管道不足

　　2012年中国经济增长持续放缓，科法斯预计，全年经济成长率可达8%。科法斯近来在中国的经验显示，越来越多的私营企业在获得银行融资方面遇到困难，特别是小型企业。我们也得到相同的调查结果：近三分之一参与调查的企业表示，2012年的主要风险就是融资管道的不足。

　　由于大部份的银行融资都在公营企业(60%的资金是分配给国有企业和地方政府)，因此小型企业必须寻求其他的资金来源，例如影子银行-非核淮贷款融资机构。这种非正式的信贷管道，其实是中国目前金融产业结构遭到扭曲的信贷市场的产物。而这个市场非常脆弱，去年10月在温州发生的破产事件，迅速蔓延到整个产业，使企业困境更加恶化。