降息股市“不领情” A股短期难突破

　　

昨日下跌许多普通股民大呼“看不懂”。（资料图）

　　沪深股指双双收跌

　　7日A股市场结束交易后，央行突然宣布，自8日起下调金融机构存贷款基准利率0.25个百分点。这是三年半以来存贷款利率首次调降。与此同时，央行调整了金融机构存贷款利率浮动区间的上下限。

　　消息公布后，许多专家和市场人士第一时间作出解读，大多数认为此举对低迷的A股市场而言是“重大利好”，一些机构则对次日市场作出了止跌反弹甚至“长阳上攻”的预测。

　　值得注意的是，在此之前沪深股市刚刚走出一波令人郁闷的“四连阴”。尤其是在隔夜欧美股市全线大涨的背景下，7日沪深股市双双下行，上证综指更毫不留情地跌破了2300点整数位。

　　然而，8日A股表现令人大失所望。当日，沪深股指高开低走。上证综指2300点得而复失，收盘报2281.45点，较前一交易日下跌0.51％。深证成指收报9707.18点，跌幅为0.50％。

　　面对沪深股指走出的第五根阴线，许多普通股民大呼“看不懂”。

　　一些市场人士则分析认为，央行调整存贷款利率浮动区间的上下限，等于变相缩小银行利差，对银行盈利产生较大冲击。而银行股抛压明显，成为8日沪深股市双双下跌的重要原因。

　　预期和现实激烈博弈

　　事实上，从去年下半年开始，货币政策走向就始终牵动着A股的“神经”。今年以来央行采取了多种手段缓解流动性紧张局面，但始终局限于“微调”状态。5月14日，央行年内第二次下调存款准备金率后的首个交易日，A股不涨反跌，反映了政策调整的实际步伐与投资者预期之间的落差。

　　与降准相比，降息的力度显然大得多。政策趋向宽松，缘何A股仍不领情？经济增速下滑脚步难以止住以及由此带来的上市公司基本面不佳，令投资者担忧情绪挥之不去，或是最重要的原因。

　　近日十大券商机构对二季度GDP增速进行的预测，期望值为7.8％。这意味着宏观经济正加速寻底。

　　宏观经济疲弱压制了上市公司的盈利能力。数据显示，截至目前沪深两市公布2012年半年度业绩预告的上市公司中，逾四成“报忧”，预计盈利下滑或出现亏损。

　　扩容给A股市场带来的压力同样不容回避。陕煤股份、中信重工、中国邮政三只大盘股过而未发，总计融资规模高达314亿元，加上其他已获批准的IPO和再融资，下半年确认的融资总额就高达逾1300亿元。

　　已披露招股意向书的淮北矿业、重庆燃气，步入上市流程的中国建材、中国铁路物资公司，通过IPO环评初审的中国核电，据传有望于国庆节前后上市的中国人保……A股门外，多家体量巨大的企业正渐行渐近。

　　来自东方证券的观点认为，市场所预期的大规模政策转向仍处于“胎动”阶段，降息对A股市场短期影响有限，中期调整趋势或难改变。

　　多位市场人士也表示，在经济面好转之前，A股很难迎来反转时机。

　　或许，在政策预期和经济现实的激烈博弈中，低迷的A股短期内恐怕难以找到有效的突破方向。据新华社电