炭黑板块:出口增长+产能提升驱动高成长

　　行业观察

　　金百临咨询 秦 洪

　　昨日A股市场出现了震荡中重心快速上移的趋势，从而为多头寻找投资机会提供了极佳的市场氛围，其中，黑炭板块个股双龙股份在上周五涨停板之后，昨日再度大涨近7%。黑猫股份、龙星化工等个股也渐有底部放量的态势。

　　炭黑下游的需求，主要分布在汽车轮胎和橡胶制品两大领域，其中汽车轮胎占炭黑需求比例约68%，橡胶制品占炭黑需求约25%。可见汽车轮胎对炭黑的需求对炭黑产品价格影响最大。

　　从近段时间的跟踪情况来看，炭黑类上市公司的销售收入依然处于快速成长的趋势，比如说双龙股份一季度的营业收入为3087万元，同比增长16%；黑猫股份一季度的营业收入更是高达10亿元，同比增长25%。近期汽车销售增幅的回落并未影响到炭黑业务的发展。

　　之所以如此，一是因为轮胎产品其实具有一定的快速消费品的特征，因为一般来说，汽车每行驶8万至10万公里，就需要更换轮胎。而且，每五年左右，也需要换一次轮胎。所以，随着我国汽车保有量的增加，轮胎的需求依然是旺盛的，从而意味着炭黑的需求也是旺盛的。

　　二是因为我国的出口力度在明显增强。由于我国炭黑技术的持续提升，因此，我国炭黑的产品竞争能力迅速提升，出口势头大增。以黑猫股份为例，公司1-3月份出口量分别达到1.1万吨，1.8万吨和2.1万吨，一季度合计5万吨，而历史来看6月至10月份才是炭黑出口的旺季，因此，预计公司全年出口量达到24-25万吨，占公司目前产能的40%以上。如此来看，出口市场空间的拓展，也就打开了我国炭黑行业的产业成长空间。

　　与此同时，目前油价在大幅下跌，使得煤炭价格也节节走低。更为重要的是，由于页岩气的开发，美国煤炭的出口势头迅猛，从而使得近期国际市场的煤炭价格也处于加速下行的态势中。而且，我国煤炭产能也在持续拓展，未来煤炭的供求关系出现了较大的，甚至是实质性改变，所以，煤炭的深加工产品的原料价格将变得更为低廉，从而意味着我国炭黑产品在国际市场上的竞争能力进一步提升。所以，未来黑猫股份、龙星化工等产品的出口数量将进一步提升。

　　受此影响，建议投资者积极关注龙头股，其中，双龙股份在近期已是反复强势，股性趋于活跃。而黑猫股份、龙星化工等个股也渐趋活跃，短线盘出底部的态势较为明显，也可积极跟踪。

　　（责任编辑：袁志丽）