兴发集团底价获两磷矿 产能实现尚需数年

　　兴发集团（600141.SH）昨日晚间发布公告，拟以挂牌底价33198万元价格受让控股股东宜昌兴发集团有限责任公司（下称“宜昌兴发”）所持湖北宜昌磷化集团有限公司（下称“磷化集团”）100%国有股权。

　　公告显示，磷化公司子公司枫叶公司拥有店子坪和树崆坪两个磷矿采矿权，可利用磷矿资源储量（Ph13）达6026.02 万吨和205万吨产能。

　　海通证券分析人士称，磷化集团股权竞买完成后，公司磷矿石储量将增长131%、产能将增94.9%。目前，兴发集团拥有采矿权的磷矿石储量约1.6亿吨、产能295万吨。

　　今年5月11日，兴发集团大股东宜昌兴发在宜昌市产权交易中心挂牌交易其所持的磷化集团全部股权，股权转让底价为33198万元。宜昌兴发开出的受让方条件相当苛刻，其中“意向受让方必须是湖北省内具备采、选、加工一体化的大型磷化工企业，具有稳定的磷矿资源，年开采能力不低于200万吨，并具备10年以上精细磷化工生产行业的从业经验”这一条件，就被行业分析人士认定“兴发集团为唯一符合条件的竞买方”。公司工作人员对此亦不避讳，其对投资者表示：“这次挂牌完全是量身定做。”

　　航天证券研究人员表示，从保康楚峰矿山建设的经验来看，一座磷矿开发的投入资金在3亿元左右，矿山基建的时期为2~3年。目前磷化集团的两座矿尚处于基建前的准备阶段，设计产能在205万吨，预计在2014年前难以贡献实际产量。但在今后两年，众多在建项目使得公司需要大量资金投入。

　　为此，公司自今年年初起已启动了两轮直接融资。今年2月份，通过债券融资8亿元，拟用于偿还债务和补充公司流动资金。此后，公司又于5月19日发布定增预案，拟以不低于19.31元的价格发行不超过6991万股，募集资金预计为13.50亿元左右。

　　《第一财经日报》记者查阅兴发集团2012年度一季报发现，公司的资产负债率达到73.98%，较高的财务杠杆制约了公司通过银行信贷和其他债务融资工具获取发展资金的能力，也提高了债务融资的成本。

　　此外，磷矿石及下游磷化工产品价格走势亦将对业绩产生较大影响。不过从长期来看，国内5万吨、10万吨级别的磷肥产能装置正在加速淘汰，磷矿一体化的行业发展趋势有利于兴发集团未来发展。