白酒股逆市“飘香”（板块分析）

　　本报记者 宋璇

　　昨日，A股虽未能承接前一交易日走势上涨，但酿酒食品板块逆市走高，尤其是白酒股。尽管白酒股整体涨幅在食品饮料板块中表现并不突出，但部分个股的表现却非常抢眼，尤其是两市第一高价股——贵州茅台。

　　从盘面来看，贵州茅台昨日低开高走，盘中股价最高涨至245.79元，创出新高。截至收盘，该股涨幅为2.34%，报244.59元。

　　日前，贵州茅台在其官网公布真酒投放量，2012年53度茅台酒市场投放量为9500吨、43度茅台酒为1300吨。贵州茅台此次公布的仅是经销渠道销售的茅台酒，不包括茅台公司以及直属专卖店出售的茅台酒。此前，有消息称，2009年，茅台酒厂的年产量约2万吨，而2010年全国茅台酒消费量高达20万吨，这意味着真茅台酒的市场占有率还不到10%。换言之，目前市场上销售的茅台酒九成以上为假冒伪劣产品。

　　国泰君安表示，贵州茅台的规划大幅增长，直营助力，建议增持。该机构预计，2012年、2013年贵州茅台每股收益分别为13.8元、18.7元，目标价270元。

　　不过，招商证券行业分析师朱卫华表示，高端酒在经济疲弱、固定资产投资放缓以及“三公”政策从严等多重利空打压下，已显疲态，近期随着4月、5月经济数据欠佳，虽然固定资产投资有反弹势头，但此举仅是为经济托底，大规模的经济刺激计划无法再现，对高端酒的提振有限。高端酒的增长顶峰已于去年过去，尽管今年整体增速会有所下滑，但由于存在利润调节因素以及去年提价的同比影响，高端白酒今年整体增速仍将维持较快的惯性增长。

　　朱卫华认为，下半年整体来看，白酒板块仍值得重仓，只是要等待六七月份的“中场休息”过后。

　　国信证券行业分析师黄茂也认为，下半年高端白酒价格将有企稳回升的阶段性机会，二三线白酒保持快速增长，但提价空间受制，中长期增速必将回落。

　　平安证券食品饮料首席研究员文献表示，经过市场调研，一线白酒仍在控量保价，由于经销商和终端消费者库存不少，且正处于全年淡季，这种状况仍将延续。部分二线白酒仍处于扩张期，增速较高。平安证券估计，酒鬼酒第二季度收入增长100%，沱牌舍得增长60%，但相比此前速度有所下滑。因此，该券商建议，白酒股持股比例高的投资者应当择机降低仓位，对仓位不重且风格灵活的投资者来说，可为下一个波段做好准备。