外围谜题陆续揭晓本周A股走势步入关键期

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　　月经济数据好于预期助推沪深股指止跌企稳，不过，日K线的“阴阳交替”表明市场心态谨慎，多空持续拉锯均不敢大肆出击。在短期国内数据进入空白期、宽松政策逐步加码的背景下，内部冲击或暂告一段落，外围形势进展，即希腊选举以及本周美联储量化宽松可能引发的外部扰动，将决定短期市场情绪和反弹高度。

　　6月17日希腊第二轮议会选举，希腊退欧风险成为全球股市关注的焦点。高盛预计，如果希腊有序退出，将使欧元区经济下降1个百分点，无序退出则令欧元区经济下降两个百分点。摩根大通认为，如果希腊退出，将导致全球经济下降0.5个百分点，引发欧元区主要贸易伙伴经济显著下滑。另外，希腊退出必将导致欧元疲弱美元走强，全球大宗商品价格将遭受重挫。

　　有分析人士指出，鉴于希腊退欧后银行体系将面临崩溃风险，并且会对全球经济和资本市场带来巨大震动，因此各方有较强的动力达成妥协令希腊留在欧元区。

　　若希腊紧缩党派赢得此次大选，将有效缓解欧债危机，全球股市有望受益，A股短期心理扰动将暂时消除。相反，如果反对救助的左派政党获胜、希腊被迫退出欧元区，那么全球股市剧烈波动将不可避免。届时避险情绪升温，导致热钱流出叠加欧元区动荡对国内经济的冲击，将对A股形成内外双重压制。市场对黑天鹅展翅的担忧在本周一答案揭晓后方能化解。

　　除了希腊大选，本周美联储议息会议也将牵动A股神经。美国之前公布的初请失业金人数上升0.6万人至38.6万人，不及市场预期；同时，季调后CPI月率下降0.3%，创下2008年12月以来的最大降幅。劳动力市场复苏乏力以及通胀压力减弱，令美联储量化宽松预期再度升温。

　　从历史经验来看，美联储量化宽松对美元汇率的压制将撬动国际大宗商品价格上行，并借道资源类板块在A股中的较大权重，对指数形成提振。同时，美元下行将改变全球热钱流向，提升新兴市场风险资产吸引力。不过，另一方面，量化宽松会通过输入型通胀和通胀预期两条路径推升国内通胀，如果QE3如期而至，可能令国内货币政策宽松的脚步放缓。

　　分析人士指出，随着希腊大选、QE3等外围谜题陆续揭晓，本周A股走势将步入关键时期。