盘点那些“不差钱”购矿案：最高溢价百倍

　　21世纪网 没有最高，只有更高。

　　2012年6月18日，中捷股份公告称将以1.97亿元的价格收购内蒙古突泉县禧利多矿业100%股权。该数字比评估值高出了64%，因此有观点认为此次收购溢价有点高。

　　事实上，中捷股份此次购矿的溢价比例相对此前一些上市公司来说，只能算小巫见大巫。21世纪网盘点发现，近年来高价买矿的上市公司并不少，溢价金额从60%到百倍不等。巧合的是，近几年购矿溢价额最高的是最近舆论上的“高光”企业—山东黄金，其溢价100倍收购了甘肃省西和县中宝矿业有限公司70%股权。

　　 中捷股份溢价6成购矿

　　2012年6月18日晚，中捷股份披露了收购内蒙古突泉县禧利多矿业100%股权的详细内容，最终收购价为1.97亿元，该数额较评估值增值64%。

　　据悉，禧利多矿业为内蒙古在产矿山，主要从事铜矿开采和销售。公司拥有1个采矿权（牛山铜矿采矿权）和1个探矿权(闹牛山外围铜银矿勘探探矿权)。

　　根据公告，禧利多矿业成立于2001年，注册资本312万元，截至2012年5月31日，禧利多矿业总资产4541万元，净资产3266万元。2009年至2011年度，该公司营业收入分别为1125万元、2607万元和2426万元，净利润分别为-88万元、554万元和286万元，其中2009和2010年度财务数据未经审计；今年1至5月份，营业收入为995万元，净利润430.5万元。

　　经过评估，禧利多矿业采用资产基础法的评估结果为1.2亿元，收益法评估结果为9952万元，公司最终选择了“更接近企业实际情况”的资产基础法评估结果。而对于净资产高达267.37%的评估增值率。

　　有分析认为，中捷股份此次收购估值的评估增值率较高，且此次标的资产评估中价值最大的为禧利多矿业拥有的1个探矿权，资源储量实际值存在不确定性，如果实际值低于预估值，则存在未来开发效益不如预期的风险。

　　 溢价69%收购新湖中宝6.43亿进军矿业

　　2011年6月，新湖中宝(600208)宣布将以自有资金6.43亿元收购内蒙古自治区四子王旗德日存呼都格区煤炭资源的探矿权。

　　根据浙江之源资产评估有限责任公司出具的《内蒙古自治区四子王旗德日存呼都格矿区煤炭详查探矿权评估报告书》和坤元资产评估有限公司出具评估报告《新湖中宝股份有限公司拟进行资产收购涉及的内蒙古自治区四子王旗德日存呼都格矿区煤炭详查探矿权价值评估项目资产评估报告》对内蒙古自治区四子王旗德日存呼都格矿区煤炭详查探矿权采用成本途径的"地质要素评序法"进行评估，评估价值为38，086.75万元。在上述评估的基础上，结合目前矿权交易市场行情，买卖双方协商确定交易价格最终定为6.43亿元，溢价幅度为69%。

　　对此，有业内人士表示，探矿权交易的特殊性在于，探矿权的风险是矿产数量的不确定性，而这种不确定性的背后是客观的物质存在，人力无法改变。因此，探矿权在某种意义上可以被看作是赌博，只是在下注的时候有更多“资料”可供参考。事实上，已有上市公司在这方面吃了亏。

　　2011年4月，辰州矿业公告称，公司资源勘查项目中新邵辰鑫矿区金锑勘探项目和陶金坪矿区深部勘探及周边普查两个子项目由于探矿效果不理想，决定不再将募集资金投入相关项目。辰州矿业的刹车为其他上市公司投资探矿权敲响了警钟。而事实上，探矿权由希望的载体变身为一张废纸的事情并不罕见。

　　 冠农股份溢价90%买矿 独董都怒了

　　2011年6月，冠农股份(600251)4000万元收购吐鲁番昊鑫矿业。

　　收购前，昊鑫矿业的账面资产净值为1975.59万元，而评估后净资产变为3786.28万，增值率91.65%，增值最大的部分就是作为无形资产的采矿权。

　　对于此次收购，一直被称为“花瓶”的独立董事一起投出了弃权票，其中独立董事马洁对于其他两项的增资议题也投出了弃权票。3位独立董事投了弃权票的理由是无法判断定价的公允性，对被收购方财务报表数据的异常变动存有疑虑，对拟收购的采矿权给企业可能带来的收益存有疑虑等。虽然三独董齐齐发难，但在九人董事会中仍是少数席位，议题顺利通过了表决。

　　冠农股份购矿后，已有报告称，该金矿是一座品位中偏低的超小型矿，因此，公司本次淘金对业绩的影响需要打折扣。