陈发树减持青啤H股受重挫

　　刘宝强

　　昨日，遭第三大股东减持的青岛啤酒股份(00168.HK)走势疲弱，截至收盘，该股报46.60港元，下跌7.81%。此外，青岛啤酒A股(600600.SH)也高位回落，下跌2.28%至38.92元人民币。

　　据香港媒体报道，青岛啤酒股份遭紫金矿业A股股东陈发树减持3200万股，套现逾15亿港元。销售文件显示，陈发树以每股47港元至48.55港元，在市场配售3200万股青岛啤酒股份，套现15.04亿至15.54亿港元，配售价较青岛啤酒股份6月18日收市价50.55港元有4%至7%折让。配售代理为摩根大通，陈发树所持余下股份有180天禁售期。而以青岛啤酒股份6月18日收市价50.55港元和2009年入货价计，陈发树3年赚近10亿港元。

　　对此，啤酒行业业内人士对《第一财经日报》记者称：“受累于宏观经济走弱，今年整个啤酒行业大都出现业绩下滑，其中青岛啤酒今年来也几乎没有实现增长，业绩只能说和去年持平，而且在这个持平中，2010年年底收购的山东新银麦啤酒发挥了很大作用。但陈发树此次卖出该股是否出于啤酒行业面的考虑，还值得商榷。”

　　从青岛啤酒个股走势看，其A股近期走出一波独立的行情，H股也出现一定程度的上涨，其中A股今年来上涨了16.34%，而H股今年来的涨幅也达到8.34%。不过，分析人士指出，青岛啤酒近来行情不错的一个重要原因是其与三得利合资，但前期股价已经对这个消息有了充分的释放，而从中短期看，青岛啤酒亮点仍显不足，并且伴随着短期经济形势不佳，啤酒行业销售增速放缓明显，预计青岛啤酒今年增速难以超预期。

　　而瑞银证券分析师则看好啤酒行业，其称啤酒行业已经进入最后并购阶段，大企业全国化布局基本形成，随着第二阵营公司的盈利能力不断下滑，行业将进入最后大型企业收购中型企业的阶段，而这能提升被收购中型企业的产品结构和盈利能力，加速啤酒行业发展。