郑眼看盘：下测2242点 暂不出手

　　每经记者 郑步春

　　 周四A股大幅跳水，收盘沪综指跌1.4%报2260.88点，深综指跌1.38%报943.06点，成交微放。盘面看，煤炭等周期类股杀跌显著，券商类股表现则相当惨淡。

　　 煤炭股弱势已久，其续跌极易理解，但前期领涨的券商、地产、药业等个股最近先后出现了回落，这对人气杀伤可能会更大些。

　　 昨忽然利空云集：首先是汇丰公布的6月中国制造业PMI指数预估值降至48.1，创7个月新低；其次是货币市场利率上升及银行存款流失；最后是美联储未推QE3。第一条利空提示实体不行，后两条利空提示资金面不行，既然两者同时不行，原本缺乏买气的大盘也只有下跌一条路了。

　　 利好也有，但完全被市场漠视。周三晚间，证监会修订QFII规定征求意见，意欲降低境外投资者准入门槛，一方面把获得QFII资格的资产规模要求从50亿美元降至5亿美元，另一方面将单只股票的持股比例限制从原来的20%提高到30%。另外还有些其他措施，整体思路大同小异。

　　 最近在QFII方面的利好颇为密集，市场起初作正面反应，渐渐对这种利好的反应越来越弱，最终变得毫无反应。这其实很正常，因当时人们只看到事情乐观的一面。事实上从第一次放松QFII起，笔者即对股指因之上涨感到不以为然，因笔者怀疑这极可能暗示了热钱外流。从其后一些数据情况看，这种怀疑应该是成立的。

　　 我国的经济刺激强度会影响热钱流入意愿，当进行刺激时，热钱一般会更多地流入，其后推升人民币。不过随着时间推移，这种对利好的认识会渐渐淡化，因不管是谁，早晚会对经济刺激的副作用渐渐看清。

　　 事物的认识是有个过程的，想当初推 “4万亿”时，对应的是一片叫好声。当然，并非所有人如此，也有少数清醒者。投资者不妨上网搜一下，看看当年推“4万亿”时各路专家是如何说的——不要只看他们现在是如何说的，这对以后参考他们意见时颇有帮助。

　　 笔者认为弄好经济说难也难，说简单也极简单。要做的并非大兴土木，因这仅是将矛盾后置，真正应该做的是打破垄断，消除不合理的分配制度。有关方面多少已意识到这点，甚至已在作些尝试，如已经开始去动银行奶酪。不过笔者认为进展还远远不够，应该做的事有很多，比如理应取消莫名其妙的退休金双轨制。

　　 笔者认为，在不影响效率和公平的前提下尽量使收入合理分配，一定会大量增加需求，从而使经济获得长远动能。这样的需求是健康的，和家电下乡、以旧换新、汽车补贴等权宜之计有本质不同。

　　 关于大盘，其实本月初笔者即认为股指于2242点才有更强支撑，但其后股指极为顽强，连续多日一步不退。不过从目前走势看，下跌最终还是难免，显然2242点在下周一就将受到测试。

　　 由于2280点一带的平台耗时过久、堆量太多，所以2242点未必能够守住，但第一次下破必有较大反复，未必是真正见底。因此，假如股指于下周一盘中杀跌后再急速拉升，持币者大可不用理会，可任由它收出红盘。笔者猜测，股指在2242点上下反复后，应还有个显著的下试过程，极端时或下试2200点。届时如果政策面不再出些牵强的利好来浪费多头宝贵资金，那么投资者可断然下手吸纳。