美联储让市场失望

　　新华时评

　　美联储不出所料地宣布延长“扭转操作”，意在通过继续卖出短期债券同时买入长期债券来压低长期利率。

　　毫无疑问，美联储此举是出于好意，显示了美联储刺激经济增长、提振市场信心的意愿。但是，这份好意却并未得到市场的积极回应，美国股市反而在美联储宣布这一决议后加速下跌，原油市场也大幅下挫。

　　原因就一点：期望越高，失望越大。

　　迫于欧债危机持续发酵、美国经济放缓迹象增多等压力，美国金融市场信心十分脆弱，各大指数长时间处在下跌通道。所有人都希望美联储能够继续扮演消防员角色，通过及时推出第三轮量化宽松货币政策（QE3），一举将市场从谷底救起。

　　因此，在美联储此次货币政策决议公布之前，很多机构预测，美联储可能采取更为激进的措施。美银美林就预计美联储有三分之一的可能性会推出QE3。这种乐观情绪曾推动美股在19日大涨。

　　最终，美联储没有推出QE3，而是相当温和地选择延长“扭转操作”。这个结果，没有半点惊喜，让很多人失望。“当前的金融市场需要一个更强大的美联储，期待更为激进的措施，”美国著名金融经纪商LPL固定收益投资者策略师安东尼·瓦列里说。

　　虽然美联储当天表示“如有需要，愿意采取行动”，但并未像市场预期的那样给出更多操作细节。同时，美联储主席伯南克在新闻发布会中的语气也不够坚定强硬，这让市场对未来的货币政策走向心存疑虑。

　　而且，对继续实施“扭转操作”的结果，很多人也持怀疑态度。毕竟现在美国的长期利率已是历史最低水平，即使再降低也不见得会刺激信贷和经济发展。伯南克当天坦言，单靠货币政策无法解决经济难题。

　　而最令市场感到失望的还是美联储大幅下调了美国的经济增长预期。同时，美联储预计到今年第四季度，美国失业率将为8％~8.2％，高于此前预测的7.8％~8.0％。

　　失望的市场只能重整旗鼓，把希望寄托在美联储下次会议上。美银美林的报告预计，美联储9月份推出QE3的可能性为75％。野村证券还回忆2010年推出QE2的情形，说当时市场高呼希望美联储在9月份推出QE2，但最终美联储选择11月份推出，因此尽管美联储此次未推出QE3，但推出只是时间问题。