金陵药业祸起脉络宁注射液 兴业暂不调估值_tech

　　21世纪网讯 近两天，药品安全问题再次汇集了众人的目光，此次中招的是“金陵药业”。

　　根据国家食品药品监督管理局发布的《药品不良反应信息通报》，脉络宁注射液药品不良反应病例报告1500例，其中严重病例报告189例。

　　中药注射剂频现“不良反应”事件，让人们对其作用产生了质疑。而更为重要的是，脉络宁注射液是金陵药业的“现金牛”品种，占其总利润的五成左右，这就意味着若脉络宁出现任何“闪失”，金陵药业将塌陷“半边天”。

　　事实上，资本市场已经反应了对此情况的担忧。金陵药业于今日（6月26日）早间大幅跳空低开于8.9元，，随后快速奔跌停，虽然中期数度打开但最终被封于跌停板，收盘报于8.4元，跌幅为9.97%。

　　金陵药业是否会成为又一只股市“黑天鹅”？

　　中药注射剂成不良反应“重灾区”

　　脉络宁注射液主要用于血栓闭塞性脉管炎、动脉硬化性闭塞症、脑血栓形成及后遗症、静脉血栓形成等。在189例的严重不良反应病例中，最主要的症状为呼吸系统损害、全身性损害和心血管系统损害等。

　　据金陵药业负责人对21世纪网表示，这些不良反应的症状在药品说明书上均已写明，公司的疾病研究中心对这些数据也有监控，药监局此次只是正常的通报而已，药品本身不存在任何问题。

　　“任何药品都有不良反应，但是具体还要看那不良反应病例的严重程度。”一位中医师表示。

　　北京大学公共卫生学院教授周子君对21世纪网也表达了同样的观点。他称，药品是否需要召回并不是公司说了算，而要看药监局在进一步检测之后的结果。

　　据悉，脉络宁是2009版国家基本药目录品种，其临床应用20多年，为何单单在2011年“出事”？

　　周子君称，中药产品比西药更加复杂一些，西药是对药品本身的过敏，尤其是长期服用之后会出现不良反应；而中药则是由各种不同中草药配比而成，所以很大程度上是某个批次的制药工艺出了问题，而不是这味药本身。

　　值得注意的是，近些年中药注射剂的使用愈加广泛与频繁，中药注射剂已经成为频现不良反应的“重灾区”。

　　根据报道，在2010年国家食品药品监督管理局发布的不良反应报告中，中成药不良反应排名前20位的品种中药注射剂占了17个。严重药品不良反应报告中，中成药排名前20位的品种均为中药注射剂。

　　2011年度药品不良反应报告显示，中药注射剂依然是中药制剂的主要风险。不良反应报告数量排名前3名的药品分别是清开灵注射剂、双黄连注射剂和参麦注射剂。

　　金陵药业再酿“黑天鹅事件”？

　　金陵药业相关负责人对21世纪网表示，脉络宁注射剂净利润占公司总净利润的五成左右。他表示，脉络宁业绩的好坏对于公司影响确实非常大，但是在经过公司解释澄清之后，相信股价会慢慢恢复。公司对于脉络宁未来业绩的预期不会降低。

　　根据金陵药业年报显示，2011年金陵药业实现收入22.6 亿，增长4.4%，其中归属上市公司的净利润为1.65 亿，同比降低14.3%。而脉络宁的营业收入为7.38亿元，同比下滑约5.48%，毛利率更下滑了6.33%。

　　“目前脉络宁已经进入了增长缓慢期，再加上中草药成本的提高，就算此次不会形成黑天鹅事件，金陵药业的未来仍然有不确定性。”一位分析师称。

　　据悉，脉络宁注射剂最高零售价目前为10.8元/支，销售主要集中在县及乡镇以下的基层医院。金陵药业2011年年报强调，公司千方百计保证“脉络宁注射液”销售的增长。

　　与此同时，属于基金重仓股的金陵药业还要面临机构股东的压力。

　　金陵药业前十大流通股东累计持股比例为41.24%，其中福州市投资管理公司持有3670.88万股，持股比例为14.38%；中化蓝天集团有限公司持有2367.88万股，持股比例为9.27%；全国社保基金一零组合为第三大流通股东，持有1359.91万股，持股比例为5.33%；全国社保基金六零四组合持有951.01万股，比例为3.73% ；兴业银行股份有限公司-兴全趋势投资混合型证券投资基金的持股比例为2.78%，拥有金陵药业709.91万股。

　　兴业基金市场部人士对21世纪网表示，流通股东的公告仅为一季度持股情况，实际上，兴业基金已经在一季度后有所减持，因此此次事件对基金净值影响很小。不过，脉络宁不良反应事件的披露信息有限，目前机构属于观望阶段，并不盲目降低对金陵药业的估值。

　　根据资料显示，早在2009年兴业趋势就已入住成为金陵药业十大流通股东，三年内从684万股增持到今年一季度的709.91万股，其中2010年末最高持股曾达到1300万。（21世纪网 戴闰秒）