冷天辉接手禾嘉股份 三重疑问待解

　　漫画杨仕成

　　在等待了一个星期之后，夏朝嘉转让禾嘉股份股权一事终于水落石出

　　禾嘉集团将其持有的23.57%股份协议转让给九天工贸，公司实际控制人也将从夏朝嘉变更为冷天辉

　　不过，根据记者多方调查，在转让过程中，依然有三重疑问待解

　　为何折价卖股？

　　禾嘉股份昨日发布提示性公告称，6月25日收到第一大股东禾嘉集团通知，6月20日禾嘉集团分别与九天工贸、北京和吉升投资签订《股权转让协议》，禾嘉集团拟向九天工贸转让其持有的禾嘉股份7600万股，占总股本的23.57%；向和吉升投资转让其持有的禾嘉股份2000万股，占总股本的6.20%。

　　受此消息刺激，禾嘉股份昨日股价开盘即封上涨停，最终收于5.14元。

　　颇为奇怪的是，本次签约拟定的转让价格为4.17元/股，较禾嘉股份6月15日的收盘价4.67元折让约10.7%。以此计算，九天工贸约需付出3.17亿元即可实现控股，北京和吉升需要出资8340万元。

　　为何要如此折价卖股，这让很多投资者都很纳闷。最近上市公司的股权转让少有大幅溢价的，最近西南证券转让京东方A都是远高于现价，此前东北制药大股东更是“溢价”让股。而对比禾嘉股份昨日的收盘价，夏朝嘉相当于直接少收了9600万元。对此，记者试图联系夏朝嘉，但其手机一直无人接听。

　　冷天辉有何后续计划？

　　公告显示，九天工贸成立于2001年，注册资本15160万元，自然人冷天辉控股80.80%，一旦股权转让完成，冷天辉将成为禾嘉股份的实际控制人。

　　据记者了解，九天工贸主要是以煤炭为主业，在2011年实现爆发式增长，其营业收入约为27亿元，净利润达到4.4亿元，截至2011年末公司净资产增至8.46亿元。九天工贸表示，拟通过持有上市公司股份登陆资本市场平台，同时表示暂时没有在未来12个月内改变禾嘉股份主营业务的计划，也没有在未来12个月内对上市公司进行重大资产重组的计划。

　　但对于公司未来的前景，股民都很好奇。资料显示，冷天辉除了控股九天工贸之外，还是云南工投集团动力配煤公司、登坪矿业投资公司等多家资源类公司的负责人，其中动力配煤公司的注册资本为2.89亿元，登坪矿业为1000万元。这些资产未来是否会注入禾嘉股份，对此九天工贸方面婉拒了记者的采访，而禾嘉股份董秘徐德智则表示他对新控股股东也不了解。

　　和吉升投资是谁？

　　在本次股权转让中，还有一个角色让人意外，那就是和吉升投资。一般来说，如果禾嘉集团要转让公司控制权，为避免要约收购，只要将29.9%的股权转让给九天工贸就可以了。通过记者调查发现，去年以来大多数大股东协议转让股份，均会剩下不小的一部分股权，业内人士指出，前控股股东这剩下的股份大多愿意留着以后重组成功后再高价卖出。但意外的是，和吉升投资却意外杀出，得到2000万股，使禾嘉集团仅剩余142.96万股，目前市值仅700万出头。

　　公告显示，和吉升投资的法定代表人是赵绪彬，注册地在北京，公司经营范围是投资管理；投资咨询；经济贸易咨询；企业管理咨询。很意外的是，记者在私募基金资料里面发现，这家和吉升投资曾在2010年发行过一只私募基金——和吉升一期，而这个基金在1年之后到期清算。

　　以昨日禾嘉股份的收盘价计算，和吉升投资的这笔买卖已有近2000万元的收益了。那和吉升投资为何会参与这次股权转让，与九天工贸有没有什么关系，目前还是一个谜。华西都市报记者张锐睿