公司决策的对冲机制

　　李一戈

　　宋卫平的三步棋走得异常坚决。

　　先是卖项目。先后转让杭州兰园、新华造纸厂地块、上海外滩地王10%的权益、无锡项目（后并入融创合资公司）、上海东海广场、绿城广场等，回笼流动资金超过50亿元。

　　引入九龙仓。若股份配售和发行可换债全部完成，绿城总共可获得注资约51亿元港币（折合人民币约41.8亿元）。待可换债发行完，九龙仓将成为绿城第二股东。

　　与融创合作。双方成立合资公司，绿城将旗下长三角和天津的9个优质地产项目相应股权注入合营公司，获得33.72亿元的对价。

　　这三步全部走完，注入绿城的资金约有100亿元。事实上，在引入九龙仓以后，绿城迫切的债务危机就已解除。而与融创合作后，加之它对杭州几个高价地块的处置，绿城基本平安了。

　　去年下半年以来，有关绿城倒闭的传闻不绝于耳。我买不起绿城的房子，但不瞒你说，我喜欢绿城，倘若绿城若真的倒闭，我会比较伤感。主要是因为，绿城的房子品质是业内数一数二的，绿城的企业文化里有人文的因子。

　　私下里，有好几位朋友说，绿城这样的企业不能倒。孙宏斌也说，绿城有人帮，是因为它积了很多德。这当然是良善之言。不过当年顺驰被收购，也只是因为它多买了一些高价地，而不见得做了什么恶事。

　　市场自有其残酷逻辑。潘石屹买下上海绿城广场，孙宏斌拿33.72亿元与绿城合作，固然不排除相帮的成分，但说到底，这还是一门生意，否则，老潘再善良也不见得会掏20多亿来救绿城。顺便说说，2008年绿城陷入危机时，坊间传言老潘准备了百亿银子准备收购绿城，孰料它起死回生。

　　从理论上来说，九龙仓全部程序走完，其24.6%的股份与宋卫平第一大股东25.4%的差距不足1%，若再从二级市场收集一点股票，绿城就该姓九龙仓家族的“吴”了。所以有人形容宋卫平是“壮士断腕”，毅然而超迈。

　　正因如此，在6月22日新闻发布会上说自己“败军之将不足言勇”的宋卫平，仍然赢得了全场近百家媒体的热烈掌声。是的，在我看来，宋卫平，如同从顺驰走来的孙宏斌一样，都是值得人们尊敬的企业家。

　　宋卫平说他要“面壁思过”。然也。宋卫平和他的高管们确应反思：绿城何以至此？

　　多年以前，我在采访宋卫平后，提出了“一个人的公司”的概念。意思是，公司的领导人，尤其是作为创始人的领导人，他之于公司的影响有可能是一个人掩盖了所有光芒。这在地产界是普遍现象，任志强、冯仑、王石、宋卫平、孙宏斌、朱孟依、黄文仔、许家印等等，莫不如是。这些企业家固然都是绝顶聪明的人，但谁能保证他们永远正确永远不昏聩？一旦出现重大失误，就会给公司带来致命危机。

　　那时，当我听说绿城在某个县级小城拿下一个60多万平方米的大盘时，我是惊讶的。当我听说绿城在北京第一个项目居然是在无比遥远的房山时，我是惊讶的。也许这只是小问题，即使艰难如2008年，绿城也挺过来了。

　　但是，2009年9月22日，宋卫平在苏州斥资61亿连拿两个地王，我就真的无法理解了。高价地通过高溢价的品质来流转，这种模式必须是以楼市的长久疯狂为前提，否则击鼓传花的游戏随时可能OVER。我不是事后诸葛，而是政策多变施加的悲观。

　　有朋友说，宋卫平不是一个人在战斗。当他2009年出没于各个地王拍卖现场时，绿城的高管们难道不知道吗？为什么没有人出来制止？显然，高管们也认可甚至服膺了这种高地价、高品质、高附加值的绿城模式。或者不是，他们只是习惯于让宋卫平充当照耀一切同时也遮蔽一切的太阳。

　　指手画脚容易，有何建议？想来想去，龙湖的投资决策委员会可资借鉴。重大事项表决，每个委员一票，老板吴亚军也一样，但吴亚军有一票否决权。这样的设置，既保留了老板的权威，又不至于犯重大错误。

　　但有几个老板愿意放弃自己凌驾于众人之上的独断权，而行民主决策？一个人说了算的诱惑是多么大。有些公司，包括国企，也设有投资决策委员会之类，却只是个摆设。(李一戈)