A股真的太便宜吗？

　　

　　1元股频频出现，5元股也达到了600余只；在2005年创下的最低指数998点时，A股整体市盈率是19.45倍，而目前A股市盈率只有13.72倍。A股无疑已经到了估值底。那么，目前A股果真如一些市场人士所言已经“太便宜”了，需要“满仓买入”了吗？

　　正方

　　“非常便宜！满仓买入！”

　　在一些市场人士看来，目前A股市场已经遍地是黄金。今年以来一直唱多的侯宁、李大霄等人早就将2132点称为A股的“第四大历史底部”，而目前更是到了“钻石底”，著名阳光私募领军人林园最近也激动地呼吁，A股现在“便宜！非常便宜！买入，满仓买入！”就连外资机构也一致看多下半年A股市场表现，6月以来，大摩、瑞银、美林等知名投行纷纷发表看多A股言论。

　　深圳林园投资经理 林园

　　目前的指数是被严重低估了。我们测算过，正常的估值对应的点位应该在3800点以上，现在的点位是2200多点，低估的程度相当大。现在是熊市的第三期，是整体性机会，大部分股票非常有投资价值的。便宜！非常便宜！买入，满仓买入！

　　摩根大通中国区首席经济学家 龚方雄

　　2001年上证综指是2300点，现在上证综指是2225点，而2001年上证综指是50倍的市盈率，现在的2225点是13倍市盈率，我们的估值已经下降了75%；2001年流通市值只有1万亿元人民币，而现在是19万亿元，可以说A股估值已经不可能再低了。市场最痛苦的时候已经过去，在目前市场估值已经下来的背景下，散户千万不要选择在最差时点退出。

　　在中国投资股市不能光看市盈率

　　反方

　　沪深300成分股平均市盈率已经到了11.97倍，金融、保险业滚动市盈率平均数仅有8.3倍，说是“白菜价”一点也不过分，这要是只认低估值的巴菲特早就买了，但是A股投资者却那样不紧不慢，左顾右盼，理性有余，激情不足。便宜却没人买，到底为什么呢？

　　资深媒体人 刘柯

　　外资不懂中国国情。无论是QFII一厢情愿地增加投资A股额度，还是外资投行义无反顾地看多A股下半场，有时也是一根筋，认为够便宜，就值得买。但是在中国做证券投资，不能光看市盈率。A股很多公司的市盈率变数太大，A股公司的持续盈利能力也不强；而且整体估值偏低，与巨大的理论流通筹码有关，巨额可流通解禁股份没什么成本可以立马变现，又没有什么税费，银行股就是这样，从而拉低了整体估值。

　　申银万国市场研究总监 桂浩明

　　过去都说中国股市是政策市，为何现在却不奏效了呢？随着市场化程度提高，其对调控政策的敏感性实际上在下降。刚开始释放的流动性还远未传导至股市，再加上引进长线资金的举措都是基于长期发展的目标，股市处于资金面紧张状态中。相反，限售股解禁的刚性特征，IPO也不可能停发，股票的供应压力很大。接下去股市再要上涨，一定要以实体经济的见底企稳为基础。进入下半年，股市的运行仍难乐观，上半年的技术形态M头阴影仍在，实体经济状况也没有根本好转。（北青网）