雄关漫道真如铁，而今迈步从头越——分红险再认识

　　作为国内寿险业的主导产品，分红险受银行短期理财产品的冲击，2011年至2012年业务发展速度放缓，导致整个寿险业发展状况不理想。

　　分红险怎么了？是产品出问题了吗？分红险还有市场吗？

　　热捧与冷遇

　　2000年4月，作为国内最大的寿险公司，中国人寿在国内率先推出个人分红保险产品，从而开启了分红险发展的热潮。

　　由中国人寿率先推向市场的分红险，近年来突然多了一批追捧者。特别是随着2009年新会计准则的实施，分红险大部分可通过重大保险风险测试，可确认为保费的比例很高，成为寿险公司主推的险种，发展成为寿险业一枝独大的保险产品。有关数据显示，2011年分红险在我国寿险市场占比高达80%，四大上市保险公司中，分红险产品的销售收入占据各家公司产品的前五位。

　　以分红险为代表的新型保险产品的发展，为满足保险消费者保险需求做出积极努力，增强了行业在社会经济领域的影响力。分红保险业务的快速发展醵集了大量长期稳定的资金，然而，受保险行业发展放缓及国内A股市场表现低迷等因素的影响，曾经备受热捧的分红险近年来吸引力有所下降。

　　尽管如此，分红险成为主打是社会和消费者的选择，现在分红险仍有很强的生命力。

　　分红险在提供风险保障和保证收益基础上，保险消费者还可分享分红业务实际运营产生的盈余部分，满足了我国消费者获取风险保障和稳定收益的双重心理需求，得到了消费者的认可。在目前的市场环境下，现阶段分红险业务模式与客户需求和资本市场相适宜，“在未来可预见的时间段内仍将是我国寿险行业最主要的产品类型之一”。

　　分红险再认识

　　“没有不好的产品，只有把不合适的产品销售给不合适的消费者的产品。”这条营销金律依然适用于保险业。

　　分红险当前遭遇困境，很大一部分原因在于消费者对分红险存在不小的认知误区。“分红险是一种产品设计形态，本质是经营风险，在首先管理好一定保险风险的同时，也为消费者提供参与分享未来经营成果的机会”。

　　在人们的概念中，分红险与投连险和万能险等都属于投资型产品，因此常被人们拿来与银行理财产品或基金等进行对比。今年5月，中国保监会发布的《关于合理购买人身保险产品的公告》强调，部分寿险产品偏重投资功能，但本质上属于保险产品，不宜将其与银行存款、国债、基金等金融产品进行片面比较，更不要仅把其作为银行存款的替代品。

　　依据功能，分红险责任设计上在提供风险保障和保证收益基础上，保险消费者还可与保险公司分享分红业务实际运营产生的盈余部分。客户在购买分红险后，便获得了在保单中明确载明的固定的保单收益，同时保险公司根据分红业务经营形成的盈余情况向客户返还一部分收益，这就是保单红利。分红险这一产品特点符合消费者在“保本”基础上获得更多收益的心理。

　　目前分红险热度下降的原因，其实来源于对分红险产品的保障功能和投资收益不认同。相关人士指出，消费者不能把分红险的分红和保障割裂开来，“不能把它作为简单的理财工具”。

　　消费者还需要厘清的一个误区是，分红险性质上与银行存款、股票基金显著不同，它们之间不具有直接的可比性，这一做法混淆了不同金融产品的不同特性及所附带的投资风险。

　　读懂红利的意义

　　分红险满足了客户获得风险保障和保证收益之外，追求更大回报的心理需求。客户投保分红险，可以在承担较低风险的前提下，通过分红参与保险公司经营该业务的盈余分配。

　　相关人士指出，分红险首先是保险，向客户提供各种风险保障及保证利益，这部分也就是所谓的“保底”。对消费者来说，分红险的保险保障是基础，分红则是附加功能。

　　分红来自于保险公司分红保险业务运营管理产生的盈余，客户分享的这块盈余即是保单红利。

　　根据保监会规定，保险公司每年至少应将分红险可分配盈余的70%分配给客户。可分配盈余的高低，受资本市场、资产规模、投资策略、责任赔付及成本开支等因素影响，每年的盈余有波动，红利也随之波动，有的年份高，有的年份低。换言之，分红险业务盈余高，客户的额外收益便“水涨船高”，上不封顶；盈余低，客户的额外收益也低，但最低为零。红利来源于分红业务经营产生的盈余，而保险公司经营本身就是一种风险经营，分红保险投保人部分承担了分红业务的盈余波动风险，不影响客户的保证利益，只影响红利，因此红利的波动是正常的，否则就成了保证收益。

　　从维护投保人的利益出发，寿险公司对红利分配方法的制定一般都持审慎的态度，既要重视投保人的合理预期，贯彻诚信经营和红利分配的公平原则，又要充分考虑红利分配对公司未来红利水平、投资策略以及偿付能力的影响。

　　客户的合理预期代表了投保人对未来红利水平及分配方式的预期，保险公司在进行分红业务管理和盈余分配时，必须考虑投保人的合理预期。盈余分配中投保人的利益是否得到保障，是解决投保人和保险公司之间利益冲突的有效途径。

　　因此，如何确认和分配分红保险产生的盈余，是分红险经营管理和监管的核心，分红方案必须合规和体现公平。同时，保险行业应有效开展对消费者的保险教育，培养投保人形成正确、合理的保单预期，才能促进分红险成熟发展。

　　坚守保障 收益共享

　　12年来，中国人寿一直坚定以分红险作为主打产品的策略和路线，目前已建立了较成熟的分红产品线，形成了对市场不同群体及不同需求的广泛的覆盖。

　　作为固定收益市场重要的投资者和市场参与者，巨大的投资资产规模，使得中国人寿具有强大的市场影响力和定价能力。通过对固定收益品种的投资，中国人寿获得了长期稳定的利息收入，有效平滑了投资收益；通过股票投资则获得了超额收益；通过构建不同的投资品种组合，有效提高了保险资金的使用效率。因此长期以来，中国人寿的投资收益率一直高于行业平均水平。

　　日前，保监会正在研究保险资金运用的13项“新政”，未来保险资金将有望参与股指期货、国债期货和融资融券等业务，投资对象、投资领域和投资比例有望不断扩展。中国人寿投资专业人士表示，随着保险投资渠道在未来全面放开，多样化的投资将有助于在分散投资风险的同时，有效提升投资收益的稳定性和持续性，为分红险的持续发展打开了新的想象空间。

　　诸多分析师认为，随着保险投资渠道的进一步拓宽，对分红险的经营效益的提高将是一个积极的促进，将带来分红险新一轮的快速发展。

　　中国人寿表示，中国人寿仍将坚持以分红险为主打的发展道路，并坚守保障为主，让客户分享中国人寿未来的经营成果。

　　老产品寻找新活力

　　分红险面世至今，已有12年历史。面对目前保费增速放缓、退保增长的困局，分红险是否仍有生命力？

　　中信建投认为，目前保险保费增速下滑的一大原因在于保险产品竞争力下滑。平安证券则认为，在业务模式和保险产品没有重大创新突破之前，理财型保险产品在目前市场环境下销售依然会比较艰难。

　　在日前召开的“2012年度中国人寿产品创新研讨会”上，中国人寿董事长杨明生表示，中国人寿要增强产品在金融保险业中的竞争力，充分认识产品创新的意义，明确产品创新的方向和原则，努力构建富有中国人寿特色的产品体系，使产品创新成为实现业务快速突破的重要手段，成为改革创新的突破口，也成为公司品牌的“第一联想”。

　　中国人寿下一步将在产品研发创新中有一系列动作：不断推出拳头性品牌产品，突出产品创新的规模效应和市场效应；优化产品形成机制，加强产品策略一体化建设，以产品为抓手引领和推动公司渠道和管理模式创新。此外，还将建立集团内部产品互动制度，形成有中国人寿特色的产品优势。

　　“雄关漫道真如铁，而今迈步从头越。”作为第一家推出分红险的保险公司，中国人寿将为分红险的发展注入新活力。