中报行情炒作已经启动

　　晚报记者 沈梦捷 制图 刘京

　　随着中报披露日期日益临近，以及越来越多上市公司发布半年度业绩预告，仅昨日一天便有东华能源等16家公司对上半年的业绩进行预披露。与此同时，基于业绩的中报行情渐渐升温，多只中报预喜股出现在近两个交易日的个股涨停榜上。

　　距离中报拉开序幕还有9天时间，上市公司半年报业绩就已经在二级市场掀起了波涛。眼下，无论是好数据还是坏数据，都将直接反映在股价上，成为当下最牵动A股市场的影响因素。

　　首份高送转出炉获关注

　　中报披露启动在即。根据沪深交易所公布的“预披时间表”，今年中报披露期将从7月11日持续到8月31日。

　　主板个股津劝业摘将于7月11日率先披露。深市主板则由 *ST甘化拔得头筹，预约披露时间是7月13日。中小板和创业板首份中报出炉时间较晚，其中，中小板“中报第一股”顺络电子预约披露时间为7月18日；创业板的 “第一股”则由上海凯宝、隆华传热、朗源股份三家公司共同摘得，预约披露时间为7月20日。另外，今年创业板披露时间较短，300多家公司集中于7月20日至8月25日披露中报。

　　虽然中报正式披露还未开始，但市场炒作已经启动。前述“第一股”本周竞相上涨，津劝业、顺络电子、上海凯宝、朗源股份等均创出股价新高，*ST甘化也创出涨幅纪录。

　　鉴于“第一股”的优异表现，昨天两市首份公布的高送转预案股备受瞩目。远方光电昨天公布业绩预告，并披露了中报利润分配及资本公积金转增股本的公告，拟向全体股东每10股转增10股派3元（含税）。这也是A股市场第一个计划在中报实施高送转的公司。

　　从业绩情况来看，远方光电今年上半年的业绩增长幅度在5%～20%之间，盈利在3546万元至4052万元，而上年上半年净利润为3377万元。对于业绩增长，远方广电称是整体经营业绩平稳发展。

　　一位业内人士就表示，相对于年报，上市公司在中报推出高送转预案的情况明显偏少，更强的“稀缺性”让高送转题材在中报披露期更容易受到关注，特别是率先公布预案的个股。

　　另据统计，目前，A股市场如果以每股资本公积金大于1元，且每股未分配利润大于1元这两个条件为前提，经Wind统计显示，有938家上市公司具备在半年报时能够实施高送转的基础。其中，沪市有275家，深市主板85家，中小板382家，创业板196家。共计938家具有高送转潜力。

　　中报整体业绩还不如去年

　　尽管最近中报概念炒作热度持续高热，但从目前已公布的上半年业绩预告来看，今年中报情况不如从前。

　　截至昨天，两市已有808家公司明确了上半年的业绩预期，表示净利润有望实现正增长的公司有462家，其中在报告期内完成重大资产重组的红太阳的预增幅度高达7547.65%，重庆实业、利达光电等53家公司上半年的业绩预增幅也均在100%以上。

　　与上述预喜股形成鲜明对比的是，嘉凯城等346家公司则在报告期内落入了业绩下滑的陷阱，嘉凯城更是以预亏3.5亿元、净利润同比下滑4901.4%成为目前中报前景最为黯淡的公司。

　　值得注意的是，从目前已公布的数据看，今年中报的预喜率只有57.18%，而在2010年和2011年，上市公司中报的报喜率分别达到73.96%、68.82%。

　　从已经预披露的上市公司的业绩情况看，一些业绩较优的个股明显受到市场资金追捧，而一些业绩预减预亏的公司在公告后，则遭遇投资者“用脚投票”。

　　虽然多只业绩数据靓丽的中报预增个股在近期走势强劲，但业内人士提醒投资者，上半年上市公司业绩出现整体下滑已成定局，今年中报行情的活跃度很可能低于往年，对于那些预喜异常的个股，投资者更要多个心眼。

　　中报行情的不乐观也成了券商研报的主旋律。民生证券表示，全部A股中已公布业绩预告的公司同比下跌5%，主板公司为下跌16.5%，较差的中报业绩自下而上对股市形成压力，中期A股行情需要政策利好的落地或经济实际见底回升。

　　长城证券分析师龚科认为，由于经济一直呈现下降趋势，上市企业中报业绩也面临整体下滑的较大压力，中报“地雷股”的增多将难以避免，预计今年上市公司在中报期间的分化将较为严重。龚科进一步指出，借助补贴、资产出售、债务减免、理财投资等手段粉饰的业绩显然不具备持续性。

　　掘金提防垃圾股

　　今年中报行情的前景可能不如往年 “兴旺”，不过业内人士也指出，作为传统的炒作题材，基于业绩浪的中报行情仍是最有可能营造出下半年首轮吃饭行情的概念，在精选个股的基础上投资者仍有机会通过中报概念股获取超额收益。

　　龚科认为，真正具备投资价值的中报预增股应该是连续两个季度以上净利润呈加速增长、非经常性收益在盈利总额中所占的比例未超过10%的个股。

　　国元证券分析师赖艺棠则建议投资者可从三条主线进行配置中报概念股，一是从防御的角度配置低估值、高股息收益率的蓝筹股；二是配置预喜率较高行业中的个股，这样可以降低遭遇个股业绩“变脸”的风险；三是自下而上深入挖掘战略性新兴产业部分估值合理、成长性明确的公司。

　　此外，证监会主席郭树清日前公开表态称，退市标准推出后，很快就有一些企业要退市。他明确表示：“今年年底以前肯定会有退市的。 ”

　　在此背景下，一众垃圾股尽管重组预期不减，但却面临更大的退市风险。当前的A股市场对矿业等多年来借壳高发行业的兴趣显著下滑，而此前成功借壳上市的地产等受调控行业个股频频表现疲软，这也在较大程度上减弱了市场资金对垃圾股的关注程度，需要警惕。

　　◎亮点行业

　　1.食品饮料

　　食品饮料在市场低迷中再次显现出防御性，中期业绩的稳定增长是主因。在未来一段时间可能展开的中报行情中，继续看好食品饮料的机会，布局中报高增长的个股。本周推荐股票：双汇发展、承德露露、青岛啤酒、沱牌舍得、山西汾酒、五粮液、贵州茅台。 （中信建投）

　　2.环保

　　环保板块作为新兴产业，未来成长性较好，且产业层面积极政策持续出台、微观面上市公司加强对外投资和收购，环保板块继续跑赢市场。目前，环保板块2012年预测市盈率估值为29.1倍，保持在第一位；环保行业平均PB为3.6倍，维持在第三位。产业发展初期，龙头仍有溢价，可持续重点关注。在目前30倍的较高估值水平下，我们建议选择长期成长性好的优质龙头公司消化估值，并抵御业绩风险，重点推荐碧水源、东江环保、龙源技术、桑德环境、龙净环保。 （招商证券）

　　3.医药生物

　　二季度增速基本延续一季度增长态势，我们对所覆盖36家医药上市公司2012上半年业绩进行了预览，公司主业净利润增长超过20%的公司有19家，二季度净利润增速超过一季度的有20家，中报净利润同比下降的有4家。短期我们建议围绕中报选择成长性良好、估值有吸引力个股：康美药业、国药一致、仁和药业和华海药业；改善型组合估值不高，值得持股等待下一步催化剂：国药股份、华润双鹤、华润三九、科伦药业。板块中长线品种，仍然是安全配置品种：创新（恒瑞医药、天士力、海正药业、人福医药）、品牌（云南白药、东阿阿胶、江中药业）、整合（鱼跃医疗）。（申银万国）

　　◎“地雷”行业

　　1.有色行业

　　旺季不旺导致价格承压，大部分公司二季度业绩低于市场预期。对重点24家上市公司半年报业绩进行预览，加权平均业绩减速为-42.3%，相比一季度同比增速继续下滑。基于下半年国内外经济有所恢复但速度较慢的判断，下调工业金属价格预测，相应公司盈利预测分别下调15%~30%，中报同比显著下滑和低于预期的公司也有所增多。（申银万国）

　　2.煤炭行业

　　中国煤炭高库存和大量煤炭进口将压制行业景气快速调整。但随着政策刺激力度的加大，煤价风险有望在2012年三季度释放完成，进入新的平衡区间。不过从中长期趋势看，煤炭行业净资产回报水平将逐渐从高位回落，导致行业估值重心下移。根据过去十年煤炭盈利三年一小周期的规律，2012年业绩增速将进入低谷期。 （齐鲁证券）

　　3.证券业

　　今年上半年上市券商整体业绩将出现负增长，下降幅度在13%左右。但这主要是受一季度业绩不佳拖累。一季度券商业绩同比下滑28%，而二季度单季，上市券商整体业绩则与去年同期相比大致持平，环比改善明显。（中信建投）