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经济参考报:美国经济复苏乏力已成不争事实

http://msn.finance.sina.com.cn 2012-07-05 00:59 来源: 经济参考报

  美国供应管理协会日前公布的报告显示,6月份美国制造业采购经理人指数(PMI)下降至49.7,为2009年7月份以来出现的首次萎缩。美国经济复苏乏力已成不争事实。

  正因如此,目前市场有关美联储将在今年晚些时候推出第三轮量化宽松政策(QE3)的传闻甚嚣尘上。

  不过,鉴于美国经济面临的结构性弱点,以及欧元区主权债务危机持续恶化的外部环境,即便QE3如期实施,这一政策对美国经济的刺激作用也非常有限。

  当前,债台高筑的美国政府根本拿不出任何有效的财政刺激政策,而实施“零利率”已经三年多的美联储,在货币政策方面也接近“弹尽粮绝”。

  美国经济复苏乏力,是其内外因素的综合结果。从内部看,自2006年美国住房市场泡沫开始破裂以来,美国经济的一大支柱一直未能恢复。

  与此同时,因为经济“大衰退”而遭到重创的美国就业市场,从今年春季开始,改善的势头受阻。2012年前3个月,美国月均新增就业岗位22.6万个。但在最近的4月份和5月份,美国月均新增就业岗位仅为7.3万个。这表明,在欧债危机影响美国出口等一系列不利因素影响下,美国企业对增加雇员非常谨慎。

  面对住房和就业两个市场的老难题,美国政府面对经济复苏乏力的局面,几乎无能为力。从财政政策看,美国政府连年赤字,公共债务水平甚至超过部分欧元区国家,此时此刻根本不可能拿出新的经济刺激计划。

  就货币政策而言,美联储从2008年年底开始实施“零利率”政策,此后还实施了两轮量化宽松政策,使其购买的资产总额高达2.8万亿美元。在美国利率已经较低的情况下,美联储再通过所谓的“量化宽松”或者“扭转操作”来进一步降低利率,效果微乎其微。

  更进一步说,美国经济目前还面临其他两大风险,而且都在美联储的控制范围之外。一方面,美国国内政坛上民主、共和两党相互攻讦,恶斗不断,很难形成合力。2011年秋季,两党在提高美国联邦政府债务上限问题上纠缠不休,一度使美国政府面临“关门”风险。目前,两党在如何控制财政赤字问题上分歧巨大,除非国会采取行动,否则到今年年底,美国将自动启动一系列加税和削减开支措施,势必对经济形成更大下行压力。

  另一方面,在大西洋对岸,欧元区主权债务危机持续恶化,严重打击了美国对欧元区国家的出口。

  对于上述两大风险,美联储虽贵为世界第一大经济体的中央银行,能做的也非常有限。

  (明金维)

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