17家基金公司上半年规模缩水广发博时位置互换

　　2012年上半年，在基金业实现份额和规模双增长的情况下，仍有17家基金公司的资产净值规模出现了缩水。另一方面，尽管目前的A股估值处在历史低位，但基金公司仍然对未来市场看法比较谨慎。

　　全行业资产达2.44万亿 广发博时位置互换

　　根据银河证券基金研究中心的业务规则与统计口径，截止2012年6月30日，统计基金数量1154只，按照证监会主代码口径是1029只，覆盖全部基金；资产净值合计24436.34亿元，份额规模27960 .82亿份，比2011年12月31日的21918.40亿元和26509.93亿份相比，分别增加2517.94亿元和1450.89亿份。

　　其中股票基金数量增加60只，资产净值增加726.41亿元，份额规模增加87.79亿份；混合基金数量增加12只，资产净值减少13.45亿元，份额规模减少264 .70亿份；债券基金数量增加36只，资产净值增加970 .91亿元，份额规模增加904.34亿份；货币市场基金数量增加6只，资产净值增加652.57亿元，份额规模增加652.57亿份；Q D II基金数量增加8只，资产净值减少0.75亿元，份额规模减少20.15亿份；封闭式股票基金数量减少1只，资产净值减少90.65亿元，份额规模减少146.87亿份；封闭式债券基金数量增加14只，资产净值增加272.89亿元，份额规模增加237.89亿份。

　　而从基金公司的规模座次来看，也发生了一定的变化。其中最为明显的，就是广发基金和博时基金的位置互换。2011年末，博时基金的资产净值为1094 .17亿元，在所有基金公司中位列第5位，市场占比为4.99%；广发基金的资产净值则为9 8 3 .8亿 元 ， 位 列 第6位 ， 市 场 占 比 为4.49%。而到了2012年6月30日，博时的资产净值为1204.62亿元，位列第6位，市场占比为4 .93%；而此时广发的资产净值已经增长到了1207 .82亿元，超出博时3亿元左右，位列第5位，市场占比为4.94%。

　　总的来看，目前净资产规模在1000亿元以上的基金公司共计有6家，分别为华夏、易方达、嘉实、南方、广发和博时。相对于2011年底，68家基金公司当中有17家的净资产出现了缩水，其中长盛基金从去年年底的403.45亿元缩水至6月底的252.77亿元，缩水了150.68亿元；大成基金则从去年年底的743.14亿元缩水50亿元至6月底的693.07亿元。国泰、国投瑞银、海富通、工银瑞信、建信、方正富邦和华商的净资产缩水额也均在10亿元以上。

　　净资产增长最多的则是汇添富基金，受益于短期理财基金的发行，汇添富从去年年底的489.03亿元增长314 .66亿元至803 .69亿元，除此之外，华泰柏瑞、广发、易方达、嘉实、华夏、南方、招商、富国和博时的净资产增长也均在100亿元 以 上 。 截 至6月3 0日 ， 华 夏 的 净 资 产 为1997.43亿元，位列行业第一，是位列最后一位的方正富邦(1.71亿元)的1168倍。

　　封基涨7.76%领跑全行业

　　从业绩表现来看，来自好买的数据显示，封闭式基金今年上半年涨幅最高，为7.76%，并且有多只基金收益率超过或接近10%。同时，在国内经济增长放缓及央行货币政策宽松的大背景下，债券型基金继续受益于债券市场自去年四季度以来的结构性债券牛市格局的影响，平均收益率达到5.62%。

　　由于国际金融市场的动荡，尤其是欧债危机的不断加深，Q D II型基金在所有类型的基金中是惟一取得负收益的，平均跌幅达-1.38%。货币型基金表现较为平稳，在股市整体反弹的情况下，其排名也相对落后于股票型、混合型基金，涨幅为2 .22%。 股 票 型 和 混 合 型 基 金 则 分 别 实 现了4.75%和4.07%的涨幅。

　　截至6月30日，沪深300指数收益率达4.94%。在上半年基金整体跑赢大盘的情况下仍有部分基金表现差强人意。其中股票型基金中富安达优势成长、金鹰策略配置、鹏华消费优选表现靠后，跌幅分别为-5.34%、-5.22%、-3.86%。混合型基金中国泰金龙行业精选、宝盈核心优势、汇丰 晋 信 动 态 策 略 上 半 年 跌 幅 较 大 ， 跌 幅 为-5.71%、-4.25%、-3.93%。

　　上半年在债券市场小牛市的背景下，所有债券型基金均取得正收益。其中天治稳健双盈、交银信用添利、南方广利回报A B排名前三，涨幅分别为12.96%、11.81%及10.96%。由于可转债与股票市场的联动性，使得可转债基金的排名相对靠后。富国可转债、长盛中信全债、汇添富可转债A排名后三，涨幅均低于1.2%。

　　海通证券基金研究中心的研究显示，2012年上半年，市场风格除1月份呈现典型的大盘蓝筹风格外，其余月份整体呈现中盘蓝筹偏成长风格，中盘蓝筹成长风格基金表现突出。持续重仓房地产行业的基金受益匪浅，食品饮料板块贯穿2-6月份，医药板块厚积而薄发，在上半年后期上涨加速。配置新兴产业相关板块等成长股较多的基金在调结构政策中获得较高的业绩弹性；受益于调结构的新兴产业板块个股上半年也表现活跃。

　　三季度基金谨慎乐观

　　W ind统计数据显示，2012年7月5日，按照整体法计算，A股的平均市盈率为12.39倍，市净率则为1.85倍，均位于历史低点。然而，尽管A股看起来如此“便宜”，基金公司对三季度乃至下半年的市场仍然谨慎乐观。

　　富国基金认为，前期政策放松带来国内经济基本面有所企稳、“十八大”召开之前维稳政策氛围主导、通胀回落有利政策操作空间和海外风险阶段性释放等因素有利A股市场于三季度有所企稳回升，但总体上升空间有限。三季度行业配置重点考虑：中报业绩冲击风险较小的行业；受益于制度改革和政策红利的行业；受益于经济逐步复苏的早周期行业；受益于成本端改善的行业；具有相对估值优势和盈利预测下调风险小的行业。

　　大成基金则认为，从估值层面判断，市场总体风险程度不高。市场供给层面，产业资本仍维持净减持，市场情绪偏谨慎；同时，从未来的大小非解禁规模看，市场供给下半年面临的冲击大于上半年，而规模扩大的理财产品也将继续对A股市场资金面形成分流冲击。因此，大成基金对A股市场总体维持中性判断，结合宏观面投资时钟判断，三季度后期市场有望受益于经济基本面反弹。

　　大成基金认为，三季度依然处于产能调整的经济潜在增长率下降阶段，首先应立足防御，以稳定类的食品饮料、医药生物等板块为基本配置，同时可沿着以下三条线索对经济反弹带来的市场波动机会进行布局：利率下调高敏感性行业，估值领先盈利启动的前周期行业，以及风格配置偏向小盘、低PE、成长股。其中，地产、汽车、家电、医药、纺织服装等板块值得重点关注。