降息顺势而为重在稳增长

　　 在全球再次酝酿降息行动之际，中国人民银行7月5日宣布，自7月6日起下调金融机构人民币存贷款基准利率，一年期存款基准利率下调0.25个百分点，一年期贷款基准利率下调0.31个百分点。此次是央行自6月8日以来在本年度内第二次下调金融机构人民币存贷款基准利率，调整后，一年期存款利率为3%，一年期贷款利率为6%。从近期公布的一系列经济数据不难看出，在物价持续走低，内外需明显不足的背景下，央行密集的降息行动意在稳定经济增长。

　　 值得注意的是，就在我国央行宣布降息的同时，欧洲央行宣布将存款利率从0.25%下调至0.0%，将再融资利率由1.0%下调至0.75%。英国央行虽然维持利率不变，但将国债采购项目额度增加了500亿英镑至3750亿英镑。国家信息中心预测部副研究员张茉楠认为，央行此次降息，属于全球央行的集体行动，这是去年全球6大央行联手救市的翻版，也是我国央行的顺势而为。

　　 本次降息也是央行近4年来首次非对称降息，业内人士则指出，此次降息扩大了存贷款利率浮动的区间，可以被视作利率市场化改革的再度推进，商业银行将拥有更大的资金价格自主定价权。

　　 需求不足、经济下行压力较大、部分行业效益出现下降，是今年以来我国经济运行的矛盾所在。当前，随着欧债危机不断发酵，全球经济持续低迷，因此，我国的出口形势仍然十分严峻。

　　 从最新公布的数据还可以看出，6月我国制造业采购经理指数为50.4%，比上月回落0.2个百分点，与5月相比，新出口订单指数、采购量指数等指标回落较明显，降幅在3个百分点左右，显示当前经济发展仍有下行压力。

　　 此外，7月3日中国银行业协会发布《中国银行业发展报告（2011——2012）》指出，2012年，存贷款基准利率预计稳中趋降，信贷增量适度扩大，贷款增速将明显回落。当前，我国与固定投资相关的中长期信贷增速放缓比较明显，贷款成本如果仍然居高，则会继续压抑企业的信贷需求，对实体经济造成影响。

　　 从国家统计局7月4日发布的“50个城市主要食品平均价格变动情况”可以看出，进入6月以来，食品和非食品价格全面回落。对此，国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松认为，CPI回落趋势超乎市场预期，为宏观政策放松提供了空间。

　　 中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇认为，央行再次降息，降低了企业融资成本、增加了市场有效信贷需求，并以银行让利的方式体现金融支持实体经济的原则，达到稳增长的目的。“本次降息重在提振实体经济而非针对楼市，央行再度强调对房贷利率浮动区间维持不变，体现了我国金融政策坚持执行房地产调控的决心。”郭田勇说。

　　 今年以来，除降息外，央行还连续两次下调金融机构存款准备金率，并采取了4轮逆回购手段，正多措并举缓解银行体系资金紧张局面。