张茉楠：须警惕政策过剩后遗症

　　据经济之声《央广财经评论》报道，降息，成为昨晚全球资本市场的一个关键词。

　　中国人民银行昨晚突然宣布，从今天(6日)起下调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存款基准利率下调0.25个百分点，一年期贷款基准利率下调0.31个百分点；其他各档次存贷款基准利率及个人住房公积金存贷款利率相应调整。这是中国央行一个月第二次降息。

　　无独有偶，欧洲央行几乎也同步宣布降息，下调基准利率25个基点。而英国央行也在昨晚宣布了最新货币政策，虽然维持了针对商业银行储备的官方银行利率不变，但国债采购项目额度增加500亿英镑，达到了3750亿英镑。

　　此前，美联储在重申维持0-0.25%的超低联邦基金目标利率至少到2014年底的基础上，决定继续实施"卖短买长"的扭曲操作，并把购买额度增加到2670亿美元。

　　通过一系列操作保证货币宽松。6月全球PMI数据显示中国、美国和欧洲等主要经济体的制造业集体萎缩，经济下行压力加剧，全球经济正面临严峻考验。也许正由于此，全球货币政策宽松的洪流正在袭来。

　　中国央行降息、欧洲央行降息，英国央行量化宽松再增500亿英镑。昨晚三大央行几乎同时出手调整货币政策，全球资本市场一片喧闹。

　　有人认为，不管是中国央行还是其他国家央行，依靠货币政策来释放资金开闸放水来刺激经济未必有用，甚至这是一种将问题和矛盾挪到将来的做法。有人做了个很形象的比喻：目前的宽松政策就像一个人饿过劲了，已吃下三个馒头，但还没觉得饱。最怕的是不断加大刺激力度，最后发现又撑着了。经济之声特约评论员、国家信息中心预测部世界经济研究室副研究员张茉楠对此作出评论。