申银万国：企稳反弹 收敛整理

　　盘中特征：

　　周二沪深股市开盘高走，稳步反弹，尾市升势有所加快并双双以全天高点报收。最终，上证综指收盘报2554.02点，上涨38.16点，涨幅1.52%，深成指收盘报11243.42点，上涨130.78点，涨幅1.18%。两市共成交1283亿元，增加13亿元。从盘口看，建材、钢铁、信息设备分别上涨2.26%、2.15%和2.10%，而食品饮料、有色、商贸表现滞后，分别上涨0.66%、1.08%和1.13%。最终，两市仅127只个股下跌，有23只个股涨停。

　　后市研判：

　　根据目前行情，短线大盘有企稳整理基础，以温和反弹，收敛整理为主，在2500～2600点区间内运行。

　　首先，周二市场表现稳定，虽然投资者心态仍然较为谨慎，成交量低迷，但从全天走势看，呈现步步为营，稳健盘升的状态，并没有受到周一收盘指数为年内新低这一负面因素的影响，表明目前市场有良好的自我修复能力，具备企稳基础。

　　其次，周二央行发行了30亿元1年期央票，招标利率为3.584%，与上周持平，虽然和同期基准利率相比仍有0.084%的超出，但连续的持平是的市场对于再次升息的预期有所减缓，有利于行情保持稳定。另外，本周新股发行和上市审核的步伐度开始放慢，似乎管理层已经意识到要给市场提供休生养息的机会，政策面的微妙转变值得关注。

　　第三从技术面看，股指在经过前两周大开大合之后，开始趋于收敛整理，2500点的支撑力度逐渐显现。随着量能的萎缩，“地量地价”也为行情在2500～2600点区间整理提供了条件，预计这一平台整理有望延续到9月初，等待8月份的CPI数据及货币政策的走向而定。

　　操作策略：

　　保持观望，控制仓位。追逐短线热点要强调“短平快”，关注重组和小市值的题材股。