公私募高度默契操盘的背后 谁在坐庄创业板

　　21世纪经济报道(微博) 晓晴 广州报道

　　核心提示：调查发现，在涨幅居前的新创业板公司里，包括公募基金和私募基金在内的机构机构者成为了其股价飙升的重要推手。

　　尽管同期大盘表现低迷，但仍有部分逐利资金不甘寂寞，把目光投向了创业板的上市新丁。特别是自今年5月起，在大盘加速赶底的同时，部分创业板新贵在二级市场却如日中天，股价也被暴炒不断创出新高。

　　WIND统计表明，截至8月31日，今年以来共计有105家公司登陆创业板。与上市首日收盘价相比而言，105家创业板公司中有58家公司实现股价上涨，占比为55.24%，整体上市以来的平均涨幅超过二成。其中，上市以来涨幅最高的为7月6日才上市的冠昊生物，上市首日至今的区间涨幅已高达64.93%。

　　与此同时，从二级市场股价表现来看，创业板公司上市后的走势也是两极分化。在上市首日以来股价出现下挫的47家公司中，整体平均跌幅超过了15%，为15.86%。其中，跌幅最大的为科斯伍德，上市以来股价节节滑坡，其上市首日收盘价也就成为了公司股价的“天花板”，至今以来的区间跌幅超过了30%，为-32.33%。

　　此外，统计还表明，在上市后股价处于上升通道的58家创业板公司中，有27家创业板公司上市以来的涨幅超过了二成，占比为46.55%。其中，5月和6月登陆创业板的公司整体表现强劲，各有7家和9家。此外，2月至4月上市的创业板公司各有2家；1月和8月各上市1家。

　　本报记者调查发现，在涨幅居前的新创业板公司里，包括公募基金和私募基金在内的机构机构者成为了其股价飙升的重要推手。

　　在27家今年上市以来涨幅超过二成的创业板新贵中，不包括7月以后上市的4家创业板公司在内，在今年中期公布的前十大无限售流通股东中，多达19家创业板有公、私募机构投资者现身。

　　而机构建仓最快的新创业板公司莫过于上海新阳。此前，上海新阳刚于6月29日登陆创业板。而上海新阳8月18日披露的2011年半年报显示，上市仅短短两个交易日，上海新阳就被包括诺安旗下诺安股票基金、诺安平衡基金在内的4家机构资金抢先入驻。

　　6月上市样本研究

　　有意思的是，今年6月是创业板指数创下历史新低的一个月。6月23日，创业板指数盘中创下了783.86点的上市新低。但是，在当月上市的创业板公司中，却有多达9家创业板公司在上市以后低开高走，走出了一波波单边上扬的逆势拉升行情。

　　在今年以来上市后涨幅居前的创业板公司中，6月上市的创业板公司数量是整体涨幅居前的公司中最多的。可以说，今年6月是创业板的“疯狂6月”。

　　按上市时间排序的话，除了当月上市最晚的上海新阳以外，其他8家创业板公司分别为开尔新材、洲明科技、银信科技、拓尔思、永利带业、富瑞特装、光韵达、上海钢联，其上市以来的涨幅分别为26.77%、59.92%、30.93%、52.40%、51.28%、32.87%、44.63%、35.12%、

　　20.58%。其中，6月8日和6月15日上市的创业板公司各为3家。

　　从总股本来看，9家创业板公司中，总股本最大的为6月15日上市的拓尔思，为1.2亿股；总股本最小的为银信科技和上海钢联各为4000万股。而流通股本最大的拓尔思为2400万股；流通股本最小的上海钢联仅800万股，其余7家创业板公司流通股东均在2000万股以下。

　　在上市后股价被暴炒的9家创业板中，上海新阳、洲明科技、银信科技、拓尔思、永利带业、富瑞特装6家公司得到了公、私募基金的热烈追捧。

　　据上海新阳2011年半年报披露，截至6月30日收盘，上海新阳前十大流通股榜单中出现了4家机构及6位自然人，其中诺安基金旗下的诺安股票证券投资、诺安平衡各以30万股和21.3万股位列第一、二大流通股股东。此外，私募基金“厦门信托－教育基金单独管理资金信托”产品持有20万股，位列第三；中信信托的“上海建行829”以12万股名列第十大流通股东。上述四家机构总计持股83万股，占流通盘比例为4.8%。

　　值得一提的是，从上海新阳股东人数变化来看，短短两个交易日内，上海新阳股东人数就从上市前的32448户快速下降至6月30日的7570户，户均持股数量也从上市前的530急速增加到6月30日的2272股。可以看出，机构热捧的背后，公司流通股筹码在快速集中。

　　同样，今年6月8日才上登陆创业板的富瑞特装刚一上市就遭到了包括公募、私募以及券商理财产品在内的机构资金的哄抢。二级市场上，富瑞特装从上市首日收盘的30.09元飙升至8月18日盘中最高的46.65元，最高涨幅达55.03%。

　　富瑞特装8月2日披露的半年报显示，截至6月30日，已有4家券商理财、2家私募和1家公募基金现身公司前十大流通股股东名单。

　　其中，私募基金平安信托有限责任公司－投资精英之尚雅以81.5万股的持股位列流通股股东第一，另一私募基金中信信托有限责任公司－双盈8号位列第五，两家私募基金分别持股81.50万股和37.00万股。国泰君安君得鑫、东方红2号、东方红先锋4号、国泰君安明星价值4家券商理财产品均有上榜，期末持仓分别为60.03万股、32.35万股、25.00万股、24.64万股。此外，华安中小盘基金亦有现身，其期末持股数量为50万股。

　　本报记者调查发现，投资精英之尚雅今年中期还与公募基金嘉实回报灵活配置一同现身在利源铝业前十大流通股东行列。早在今年一季度，同力水泥、广联达、吉峰农机、鼎龙股份、乾照光电、捷成股份、巢东股份等公司前十大流通股东名单中，也出现了它的身影。

　　业绩平平缘何引来追捧？

　　不过，本报记者注意到，在今年上市后涨幅居前的新创业板公司中，有部分公司尽管资质平平，但仍然搏得了机构投资者的欢心。

　　截至8月30日，沪深两市共有2184家上市公司披露半年报。统计显示，上述公司今年1至6月合计实现营业收入89467.07亿元，可比数据较去年同期上升26.27%；实现归属母公司股东净利润9242.78亿元，可比数据较去年同期增长22.69%。其中，创业板公司实现营业收入、净利润分别为582亿元和90.3亿元，同比增加32.65%及22.85%。

　　统计表明，今年上市后涨幅超过二成的27家新创业板公司中，有7家公司今年中期业绩表现远逊于创业板整体平均业绩增长水平。它们分别是洲明科技、拓尔思、千山药机、上海新阳、安利股份、永利带业、朗源股份。

　　截至今年上半年，上述7家创业板公司分别实现净利润2204.62万元、1451.20万元、2647.85万元、1853.74万元、3608.33万元、1997.63万元、2670.16万元；与去年同期相比，净利润增幅分别为0.49%、7.10%、8.76%、17.10%、17.83%、21.32%、21.68%。

　　如5月11日登陆创业板的千山药机就被公募基金和私募扎堆哄抢。在公司前十大流通股东中，公募基金占据八席。其中，包括广发内需增长、国投瑞银核心企业、长信增利动态策略、华夏盛世精选、农银汇理行业成长、国投瑞银成长优选、国投瑞银景气行业、长信恒利优势等，期末持仓分别为91.52万股、66.55万股、39.86万股、39.71万股、38.69万股、36.06万股、31.94万股、30.00万股。

　　此外，私募基金中国对外经济贸易信托有限公司-汇富1号资金信托也一同现身，期末持股30.95万股，位列第九席。

　　不过，机构哄抢的背后却是公司今年中期业绩平平的表现。对此，中信证券研究员李朝认为，公司在1季报实现大幅增长后，2季度业绩趋缓。其中，资产减值损失是影响业绩表现的主要原因。上半年公司共计提516万，去年同期为-466万。资产减值损失较上年同期变化较大原因系应收款项增加所致，其中石四药的应收账款为2580万。

　　此外，6月15日才在创业板上市交易的永利带业也被机构投资者拿走了公司31.97%的流通股股份。截至6月30日，永利带业户均持股数量从上市之初的499股激增至4593股，公司流通股股份的筹码集中度快速提高。

　　截至6月30日，在公司前十大流通股榜单中，东证资管旗下的东方红5号-灵活配置、4号积极成长、先锋4号以及东方红-公益集合资产管理计划，分别位列第一、二、七、九位，其中前两大股东持股均超过90万股。东证资管旗下4只产品总计持有流通盘13.7%的股份。

　　此外，私募基金鸿道3期、鸿道1期分别持有88.28万股和69.46万股，占流通盘比例为4.9%、3.86%；银河稳健则以29.99万股，位列前十大流通股榜单的末位。

　　此前，根据永利带业的网下配售结果，其网下发行的450万股被东北证券、华夏基金(微博)等5个对象平分，每家各获配90万股。

　　二级市场上，永利带业上市以来股价一直处于上升通道中，从上市首日收盘价14.3元一路涨至8月31日的19元，上市以来涨幅已达32.87%。

　　特别是在6月15日至6月30日的12个交易日内，公司曾多次因换手率居高而登上交易龙虎榜，其中5个交易日内均有机构买入，尤其是上市首日有机构以1613万元的净买入位列买入第一位。此后4个交易日里，机构买入金额总计为1797万元。而在机构于上述5个交易日内买入3400余万元的同时，却未见有任何机构卖出。

　　孙建冬的“大手笔”

　　值得一提的是，今年上半年有着华夏基金工作背景的明星私募经理孙建冬操盘的鸿道投资也大肆押注创业板新贵，成为现身创业板公司前十大流通股东中次数最多的私募基金。

　　据私募排排网数据显示，今年二季度，鸿道投资共现身13家上市公司十大流通股东排行榜中，其中9家为创业板公司，分别是长盈精密、豫金刚石、新国都、易华录、银信科技、洲明科技、拓尔思、永利带业和方直科技(微博)。

　　9家创业板公司中，除长盈精密、豫金刚石、新国都以外，其余6家公司均为今年以来上市的新创业板公司，鸿道投资期末持股数分别为20.74万股、73.81万股、129.23万股、28万股、157.74万股、21.42万股。

　　融智评级彭晓武表示，二季度以来，由于创业板大量出现业绩变脸情况，股价纷纷大幅下跌，其中出现“错杀”的股票，给私募创造了很多的机会。孙建冬或许正是看中这点才选择了大举抄底。

　　彭晓武称，孙建冬善于把握主流趋势，发掘成长性牛股，他认为在去杠杆化的大背景下的宏观再平衡过程将推动A股市场进入成长股投资的时代。

　　如5月5日登陆创业板的易华录。到今年6月30日，期间仅40个交易日，易华录引发了机构疯狂抢筹。半年报显示，7家机构跻身前十大流通股股东。其中，王亚伟管理的华夏大盘、华夏策略两只基金分别持股50万股和20万股，位居第一和第二。与此同时，银河优选、诺安平衡亦建仓进驻。

　　除公募基金外，孙建冬旗下私募鸿道1期、2期、3期也扎堆入驻。总体看，易华录半年报显示的前十大流通股股东合计持有158.8万股，占流通股11.68%。

　　此前，易华录披露的半年报显示，公司上半年完成营业收入1.31亿元，同比增长35%；营业利润1012万元，同比增长76%；实现净利润1314万元，同比增长123%，对应每股收益0.2元；实现扣非净利润1060万元，同比增长93%。

　　本报记者注意到，6月15日在创业板上市交易的银信科技则成为了鸿道投资旗下的独门重仓股。截至今年中期，鸿道3期和1期分别持股12.74万股和8.00万股。

　　银信科技7月27日公布的半年报显示，报告期内，公司实现营业收入9247.47万元，较上年同期增长33.23%；实现归属于上市公司股东的净利润1835.12万元，同比增长38.54%。

　　二级市场上，银信科技自登陆创业板之后股价便不断创新高。截至8月31日收盘，银信科技收报38.36元，较上市首日收盘价25.17元相比，其上市以来的涨幅已高达52.40%，位居今年以来创业板新股涨幅榜第三位。

　　不过，孙建冬押注的另外两家创业板新贵洲明科技和拓尔思今年上半年的业绩就没有易华录出彩。截至今年中期，洲明科技和拓尔思分别实现净利润2204.62万元和1451.20万元。与去年同期相比，其净利润增幅分别仅为0.49%、7.10%。

　　此外，数据还显示，长盈精密、豫金刚石两家创业板公司为孙建冬二季度继续增持的股票，截至6月30日，其累计持股为850.63万股和1373.66万股，分别占上市公司流通股本的19.79%和10.17%，以8月31收盘价计算，上述两家公司期末持股流通市值分别高达26624.72万元和28943.02万元。

　　除创业板外，孙建冬二季度现身的上市公司还包括恒大高新、文峰股份、中原内配、卓翼科技。

　　关于公募和私募高度默契，步调一致进驻创业板公司的现象，本报还回继续有一系列的后续调查报道，敬请读者关注。