金证顾问：股指或考验前期低点

　　金证顾问 刘力

　　沪深两市股指周一双双跳空低开，随后股指逐波震荡回落，沪指失守2500点关口，两市股指均逼近前期股指的低点，截止收盘沪指跌49.54点或1.96%，收于2478.74点，深成指跌273.39点或2.43%，收于10954.9点，两市成交较上一交易日基本持平。盘面上，各行业板块全线下跌，两市仅3只个股涨停，11只个股涨幅超5%，跌停个股则达11只，跌幅超5%的个股达160只之多，市场弱势明显。

　　从消息面而言，本周三方面因素将对A股市场形成较大的影响。首先，资金方面，为了对冲近期公开市场大量资金到期，熨平金融市场短期波动，并能更好满足机构季末及“十一”国庆长假等时点对资金的需求，央行公开市场操作启动七天及14天正回购需求申报，受此影响，今日各期限的Shibor利率全线上行。考虑到日前央行突然宣布扩大存准金缴存范围，类似于提高2~3次准备金率已经预先实现一定程度的对冲，后续公开市场回笼加码及其它超预期紧缩政策出台可能性降低，但市场对此的担忧情绪短期恐难有效缓解。其次，刚刚公布的8月份PMI较上个月略有增长，结束了此前连续数月下降的趋势，显示出国内需求和工业生产仍然强劲。本周五CPI等重要的8月份宏观经济数据将公布，目前市场普遍预计通胀将有所回落，但对其回落幅度却有一定分歧。同时，8月工业增加值是延续下滑还是企稳回升也是市场关注的焦点。在央行已经释出物价不回落货币政策不收兵的背景下，后续CPI数据如回落对于市场而言肯定是个好消息，此将拓展政策“微调”的空间。此外，本周将迎来澳、加、日、英、欧五大央行利率会议，以及美奥巴马的就业刺激计划。目前市场预计，上述央行都将维持或重拾宽松货币政策，而奥巴马的就业提案对短期内的就业形势带来的推动作用可能有限。综合来看，短期市场由于面临消息面诸多因素的影响，不确定性风险增加，将使得市场持续面临压力。

　　技术面上，周一沪深两市股指跳空长阴杀跌，沪指失守2500点关口，深成指离前期调整低点仅一线之距，盘中的杀跌放量也意味着市场恐慌情绪升温；形态上，两市股指均已经跌破近期M头颈线位置，呈现破位之势，如果短期内不能放量收复此颈线位置，后续再创调整新低将是大概率事件。从沪深两市股指运行节奏来看，沪指已经逼近2010年低点，但深成指离2010年低点仍有较大的距离，鉴于两市股指运行的不同步，本周需防范深市风险加快释放。

　　综合而言，鉴于消息面和技术面的压力，在市场人气持续消退的背景下，短线股指将继续震荡下探寻求支撑，因而投资者宜保持谨慎观望，待市场发出明确的企稳信号再行动不迟。