二季持仓分析：连续五季增持 保险机构越跌越买

　　证券时报网 作者：张刚

　　数据显示，保险机构在此前连续四个季度增仓之后，在2011年第二季度直接入市持股市值达到5206.97亿元，比第一季度减少6.71%。但若剔除中国人寿集团所持中国人寿和中国平安保险(集团)股份有限公司所持深发展A这两个因素，保险机构2011年第二季度持股市值为1450.51亿元，比第一季度增加50.84亿元，增加幅度为3.63%，相比第二季度大盘累计下跌5.67%，有小幅增仓迹象。

　　此外，保险机构通过定向增发方式所持中信证券市值很大，达到95.37亿元，比第一季度减少6.49亿元。若进一步剔除两个季度所持中信证券的影响，2011年第二季度保险机构的持股市值为1355.14亿元，比第一季度增加57.33亿元，增加幅度为4.42%，也表现为小幅增仓状态。剔除中国人寿、中信证券、深发展A后，保险机构2011年第二季度共计持股1845712.56万股，比2011年第一季度增加212194.61万股，增加幅度为12.99%。

　　保险机构2011年第二季度所持股票数量达到548只，比第一季度少3只，为历史次高。其中，保险资金新进的股票数量为125只，比第一季度少54只；被减持的股票数量为154只，创历史最高水平；被增持股票数量高达170只，也创出历史最高水平；持平的股票数量为99只，比第一季度增加38只。可见，第二季度保险机构进行了一定的调仓，各类操作股票数量相近。

　　从行业偏好上看，剔除中国人寿和深发展A，保险资金继续保持对金融行业较高的持仓比重，连续二十一个季度维持行业市值第一名的位置。2011年第二季度持有的此类行业股票数量为13只，明显多于第一季度的16只；持仓市值为559.14亿元，比第一季度增加37.72亿元，增加幅度为7.23%。但若剔除所持中信证券的影响，则调整为第二季度的463.77亿元比第一季度增加44.21亿元，增加幅度为10.54%，对比大盘有大幅增持迹象。

　　机械设备的持仓市值连续六个季度维持第二名的位置。2011年第二季度被保险机构持股的该类上市公司有95家，比第一季度多5家；第二季度持仓市值为99.15亿元，比第一季度减少8.80亿元，减少幅度为8.15%，对比大盘累计跌幅呈现小幅减持迹象。

　　食品饮料的持仓市值连续两个季度维持第三名位置。被持股的该类上市公司有33家，比第一季度多5家；持仓市值为96.10亿元，比第一季度增加14.73亿元，增加幅度为18.10%，有大幅增仓迹象。

　　总体看，保险机构已经连续五个季度增持，而在这五个季度里，A股市场整体呈现震荡下行趋势，上证指数累计跌幅超过了15%。而从行业偏好看，保险机构2011年二季度对金融、食品饮料大举增持。

　　(作者单位：西南证券(微博))