证券通9月8日市场投资多空分析

　　证券通 　

　　看多因素：

　　1. 统计局公布2010年GDP核实数据，调整增速为10.4%   ★☆☆

　　2. 传央行或定向下调存款准备金率，货币政策或生变  ★☆☆

　　看空因素：

　　1. 央行今日发行40亿三月期央票，本周望再现净投放    ★☆☆ 

　　2. 巴西出台多项贸易保护措施，中国成最大受害者  ★☆☆

　　证券通一语道破

　　存款准备金率可能下调的传闻备受瞩目，今日一些媒体对此进行了报道，不过都表示存款准备金率目前下调的可能性不大。

　　我们之前提示，本周五公布的8月CPI数据虽有可能回落，但预测值仍可能维持在6%以上；前期温家宝总理刊登在《求是》的文章说明中国经济增速减弱被政府视作是主动调控的结果，同时继续强调治理通胀是政策头等大事。这给予市场的预期是，目前宏观经济政策基调虽不会更加紧缩(甚至也不再加息)，但也不会立刻放松或者转向。而从历史上来看，货币政策要等CPI出现明显3个月下降后才会有所放松。短期来看，外围市场回暖、避险情绪缓解使A股在震荡筑底过程中出现超跌反弹，市场存在继续活跃可能，不过由于当前环境尚未出现根本性转变，对于反弹空间预期不宜过高。

　　海外市场方面，周三德国一家法院裁决支持政府援助希腊，受此消息提振欧元一度急升。之前瑞士央行的出手干预，也使得全球市场的风险偏好有所降低。不过欧债问题仍未从根本上解决，未来仍将反复扰动市场，暴涨暴跌的情形可能多次出现。周四奥巴马向国会演说时，将提出提振就业的新计划，是否存在超预期内容值得关注；同日欧洲央行开会，预计维持利率不变，但是增长与通胀预测估计被下调，为今后的减息铺路。

　　注：★★★ 对市场影响较大

　　★★☆ 对市场影响一般

　　★☆☆ 对市场影响较小