倍新咨询：弱势反弹将延续 行业分化难避免

　　倍新咨询

　　外围股市继续反弹，可国内A股市场仍然弱不禁风，投资者仍然保持谨慎心态。根据央行的调查报告，目前“股票投资”降至2009年以来最低水平，显示出投资者对证券市场的绝望。与此相应的是到处充斥着股民对市场的调侃，像改编的“卖炭翁”、“越生越穷，越穷越生”等等，这些都表示了投资者对市场的不满，乃至于绝望。

　　在普通投资者根本不报希望的时候，机构却在悄悄入场。根据国都证券的统计，上周六大基金公司全线仓位，平均仓位增加2.84的百分点。都说散户看机构，机构看政策，但现在完全乱象，政策让人看不到希望，散户也不跟着机构追涨杀跌，各种力量都在博弈，这也增加了市场运行方向的难度。由于散户、公墓基金、私募基金、产业资本等各种资金力量都很雄厚，难以分出高低，最终市场很可能就是延续弱势震荡格局，以此等待政策的明朗。然我们认为至少9月份看不到政策有任何大变化的迹象，恐怕短期市场还得在当前点位震荡，折磨投资者，让剩下为数不多的坚守者转入绝望行列。

　　指数维持震荡筑底，部分行业有望在政策刺激下缓慢企稳回升。从行业看，大盘蓝筹股估值低廉，但多数属于强周期行业，成长性不突出，再加上政策面和资金面都不给力，所以权重股要想走好面临较大很难。相反，新兴产业相关细则政策频繁出台，行业不仅不受政策打压，反而受到政策扶持，在市场不大幅下跌下，各大新兴产业有望率先企稳反弹。总而言之，市场结构性行情的基调不会改变，后市无论大盘涨跌，各行业都将继续分化。