申银万国：赚钱效应不足

　　 昨日大盘窄幅震荡，两市成交量略有上升，但大盘弱势未改，上证指数始终在10日均线下方运行。近两日的行业板块和热点呈现非常散乱的态势，特别是行业的涨跌此起彼伏，轮动频繁而规律性小，这种情形下赚钱效应较差，市场的交易意愿将维持非常弱的水平，因此建议投资者继续观望为主。

　　 达沃斯论坛上，温总理强调“根据形势变化提高政策灵活性和前瞻性”，似乎在暗示调控政策在未来有调整的余地，但当前而言，重要的是外部关注欧美债务危机不要恶化，内部通胀真正受到有效控制。所以，市场对这类消息平静相看，并没有因此表现出太大的做多热情。

　　 从中期趋势来看，市场主要还是超跌后的技术性反弹，持续性和可操作性并不强。前段时间强势的磷化工已现疲态，强势股补跌的风险仍存，看不清方向的选不好出击品种之际，不妨先休息观望。