东方证券：家电龙头优势逐步凸显

　　东方证券分析师郭洋发布家电行业研报认为，家电行业景气周期向下。在行业景气下行趋势明显、消费重心下移至三四级市场的情况下，渠道价值和产业链一体化优势逐步凸显，龙头企业下层自有渠道布点已经较为完备，能够帮助制造端推动销售，获取份额，小企业过去自有渠道储备不足，现在开始自建自有渠道规模但未必经济。此外，向上一体化程度较深入的制造商，在行业景气向下的时点也能够更好地维持毛利率稳定。

　　研报认为，在目前的时点上，相对看好具有下层渠道优势和产业链一体化优势的龙头企业，如格力电器 (买入)、美的电器 (买入)、海信电器 (增持)。此外，建议关注受家电下乡退出影响较小的品类，如老板电器 (增持)。

　　研报给予维持家电行业“看好”的投资评级。