光大证券：钢铁行业旺季不旺

　　光大证券分析师张力扬9月20日发布研报认为，钢铁行业处于“控通涨”的大环境之下，宏观政策仍然处于观察期，国内钢铁需求增速逐步放缓。钢价在传统旺季表现不佳，铁矿石等炉料价格仍然在高位震荡，钢铁行业的盈利难有实质性好转。在这种情况下，钢铁板块难以出现趋势性投资机会，考虑到钢铁板块低市净率的估值优势，给予钢铁行业“中性”评级。

　　研报建议遵循三条主线进行钢铁板块投资：

　　1、“十二五”期间，钢材需求面临系统性的结构调整，特钢行业具有持续的成长潜力，同时，具有技术和市场优势的龙头企业也有望从产业结构调整和升级中受益，建议重点关注；

　　2、在粗钢产量仍将维持高位波动的格局下，考虑到美国低利率政策短期内难以改变，铁矿石价格在高位波动的概率较大，建议持续关注铁矿石投资品种和具有矿石资源优势的区域性钢铁公司；

　　3、钢铁行业盈利低位徘徊，整体负债率高位运行，行业垂直和水平重组机会将是钢铁板块投资的亮点。