金证顾问：底部信号不成熟 底部区域需巩固

　　金证顾问 陈自力

　　市场今日看似收出了一根小阳线，但较为遗憾的是这一根小阳线是一根伪阳线。早盘市场受到外围股市的大幅下挫，加上昨天国内A股市场重返调整态势的双重负面影响之下，市场形成了大幅度低开。而盘中的走势形态全天以来都没有能够及时回补，并且量能也逐步萎缩，再度显示市场低开震荡走高的底气不足，未来市场顺势继续调整的风险依然较大。

　　2400.14点，是今日延续近期调整以来又创下了一个新低点。从K先图上看，2400点止跌企稳，说明该点位确实在技术面上存在一定的支撑力度的。而随着连续的调整，短期均线如5日均线等相距K线之间的距离也正在逐步拉大，存在低开高走的技术性反弹需求。并且，从MACD技术指标的底背离状态来说，还是存在一定的做多力量在抗衡空方势力的。所以，今日市场形成低开高走的是存在这种技术性需求。不过，当前市场的整体趋势是一种持续下行的走势格局，均线的空头排列，严重压制着股指的每一次反弹。所以市场今日的反弹无力当在情理之中。

　　何况，技术面上虽然处于一种构筑底部区域的紧张阶段，但是政策层面的底部信号短期来看似乎还迟迟没有到来。从近期国家领导人持续发声中不难发现，当前继续维持着稳健的货币政策，依旧把控制物价放在调控首位。自然，紧缩的货币政策依旧还难以出现转向信号。不过，笔者认为，政策底部的信号也应当距离我们的距离不太遥远了。从今日出消息称：百亿社保资金已经获准，未来将择机入市这一点来看，笔者感觉，或许这就是一个提前试探性的信号灯。一向作为A股市场当中股市风向标的社保基金此时准备资金，是不是代表国家的政策很有可能面临调控转向呢？短期还有待观察，但是，有一种趋势应该是比较确定的，那就是政策在等待接下来即将公布的9月份宏观经济数据是否能够持续回落。如果持续回落，那么未来的政策底将会很快见分晓。目前唯一能做的，也就只有等待。

　　同时，从外围环境来看，短期市场很不平静，在受到美联储以短期国债换成长期国债抽出4000亿美元，用来刺激美国经济的举措低于市场的预期，美股连续杀跌；欧元区的债务危机依旧在持续发酵，都对近期的A股市场雪上加霜。

　　回过头来再看看今日盘面，两市所有板块与个股跌多涨少。其中，受益政策扶持的水利基建位居涨幅榜首，同时受益的水泥板块也有不俗表现。而家具行业、陶瓷行业、黄金概念跌幅较深，前期强势的磷化工板块也不如落幕之路。个股方面，国兴地产等5只个股封住涨停，对比莱茵置业等4只跌停板来说，整个市场的赚钱效应依旧维持在弱势水平。

　　所以，整体而言，市场反复震荡的趋势未改，今日的伪阳线难以抵抗整个股指的弱势趋势。作为相对的底部区域，受到了条件不成熟的限制，底部结构明显不稳固。建议投资者暂时持币观望，控制仓位，把防范市场风险放在首要位置。