国研中心观点释放何种信号

　　湖南金证 刘力

　　近日A股市场依然维持弱势格局，欧美股市连续两日大幅飙升，但A股却不为所动，周二仅高开窄幅震荡，周三更是高开低走，逐波震荡下行，弱势态势十分明显，可见，外围利好无法激起场内资金的做多动能，相反，部分资金还趁这一机会溜之大吉。

　　早盘消息面上，国研中心副主任卢中原28日在国新办宏观经济形势新闻吹风会上表示，今年我国经济增速仍将在9%以上，对于“硬着陆”的担心是不必要的，明年我国经济增速会小幅回调，物价上涨压力将比今年有所减轻，在这种情况下，宏观调控基本指向暂时不需要大的调整。国研中心是我国管理层的智囊团之一，其研究结论对管理层制定宏观政策具有一定的影响力。国研中心上述“宏观调控基本指向暂时不需要大的调整”的观点或给短线市场带来一定的心理压力，但我们认为，经济发展是动态运行的，未来欧债危机仍将给全球经济带来威胁，且随着我国持续一年的紧缩调控政策效应逐步释放，经济增速回落迹象将会越来越明显，CPI亦有望逐步有所回落，在此背景下，预计未来央行将会对货币政策调控做适当的微调，如适当下调存款准备金率等，我们预计这一时间窗口将出现在四季度末和一季度初。因此，总体来看，投资者对未来宏观政策的变化不必过于悲观。

　　短线来看，近两日外围股市连续大涨，而A股依然维持弱势格局，昨日更是高开低走，逐波震荡下行，显示市场抛压较重，隔夜外围股市出现小幅调整，湖南金证预计早盘A股仍将维持弱势震荡的格局。