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汇金再度出手救市 但时过境迁或有心无力

http://msn.finance.sina.com.cn 2011-10-11 13:32 来源: 全景网络

  全景网10月11日讯  受中央汇金买入四大银行A股提振,周二上证综指开盘后急升近3%,“国家队”救市效果立竿见影。不过,此举能够刺激A股上行多远还有待观察。

  算上这一次,2008年金融危机爆发以来汇金共有三次高调增持大型银行A股的举动,每次“救市”的国际环境、市场状况、经济基本面和货币政策基调都似曾相识却又不尽相同,效果也存在差异。

  2008年9月19日,中央汇金宣布在二级市场自主购入工、中、建三行(当时农行尚未上市)A股。上述银行公告显示,截至9月23日汇金已共计买入三行股票各200万股。

  时值雷曼兄弟倒闭,国际信贷市场冰冻,上证综指从年初的5500点高位急速下行至跌破2000点。在汇金宣布买入三大行股票当日,沪指急升9.46%,次日再涨7.77%,一周之内飙升21%。

  然而,当时沪指大涨的另外一个政策背景是,财政部宣布9月19日起证券交易印花税由双边征收调整为单边征收,这对A股的助推作用不容忽略。事实上,沪指在接下来的一个半月内累计下跌25%,创出1664.93的低点,真正的反弹行情始于2008年11月4万亿经济刺激计划推出之后。

  2009年10月,汇金通过上交所买入工、中、建三行A股,并称拟在未来12个月内继续通过二级市场增持。当时上证综指已经从8月初的3478点高位下跌至2840点,10月9日工、中、建三行发汇金增持公告,当日沪指上涨4.76%,并在随后一周内重新冲上3000点。

  不过,彼时经济基本面和货币政策基调和目前相比却明显有别。随着4万亿经济刺激计划展开,2009年GDP增长呈现逐季加速趋势,到第四季度已经重回两位数,达到10.7%;全年新增信贷达到9.59万亿,较2008年多增4.69万亿元。当时货币政策也具备放宽的条件——2009年全年CPI同比下降0.7%。

  今年以来GDP季度增速则呈现逐季回落趋势,在国外债务危机、欧美经济衰退忧虑挥之不去的情况下,市场对经济增长放缓的担忧也愈演愈烈,国际各大机构及投行频频调低中国今年GDP增长预期。更为关键的是,尽管8月份CPI出现回落,但全年超出调控目标几成定局,市场普遍认为紧缩货币政策基调难有变化。

  对于这次汇金增持四大银行A股,多数分析师认为仅能提振信心,无法根本性扭转市场走势。民族证券策略分析师王博指出,市场的资金面、经济增长情况以及通胀环境都没有根本性改变,加之国外债务危机的负面影响,汇金增持利好仅能刺激大盘短期反弹。

  截至周二早盘收市,沪指回吐了早前大部分涨幅,半日上扬0.72%。(全景网/何碧玉)

 

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