三季报落幕 制造业应收账款同比增四成

　　编者按：通过应收账款不仅能透视市场资金的活跃度，也能剖析企业运营资金的实际状况，今天《证券日报》聚焦汽车、机械等对容易产生应收账款的行业，通过对三季报数据的梳理、解读，希望能给读者以必要的投资参考。

　　三季报落幕 制造业应收账款同比增四成

　　汽车业上市公司应收账款达319.9亿元

　　海马汽车、江铃汽车增幅居前

　　相关人士表示，除却信用额度的放宽，经销商利用厂商给予的信用额度也是车企应收账款迅速增长的原因

　　■本报记者 郑 洋

　　已在车企半年报中让投资者颇为担忧的应收账款话题，在三季报中继续发酵。根据wind数据显示，截至三季度末，29家A股上市车企的应收账款总额已增长至319.9亿元，相较于去年同期202.52亿元的车企应收账款增长了57.96%。

　　宏源证券的分析师在接受《证券日报》记者采访时表示，由于今年汽车销售市场萎靡，汽车企业为了鼓励销售，普遍放宽了对汽车销售商的信用额度，此前要求经销商一个月还款的企业可能将还款期限放宽至两个月，从而导致了应收账款的增加。

　　一位上海汽车的相关人士也对《证券日报》记者表示，除却信用额度的放宽，经销商充分利用厂商给予的信用额度也是车企应收账款迅速增长的原因。“上海汽车在今年也没有放宽对经销商的还款期限，但是在市场行情相好的时候，经销商可能未等到还款期限就将卖车款返还至车企，但眼下市场行情不好加之现金流紧张，车企往往都选择将还款期压至限期内的最后一天。这样也增加的企业的期间应收账款额度”该上海汽车人士称。

　　海马汽车应收账款增长居首

　　Wind数据显示，在29家A股上市整车类企业中，除却广汽长丰、ST金杯等等待重组的少数车企外，大部分车企的应收账款都不同程度地有所上升。其中增幅最大的当数应收账款同比增长136.42%的海马汽车及97.76%的江铃汽车。

　　去年三季报中，应收账款仅为5327.58万元的海马汽车，其应收账款在今年迅速增长至1.25亿元。有分析人士指出，海马汽车近年来斥资发展的微车车型，今年由于送车下乡托市政策的退出，销售下滑尤为严重，因而造成了应收账款136.42%的增长。

　　在应收账款的总量上，汽车行业的龙头上海汽车因58.19亿元的应收账款列席首位，紧随其后的是今年刚刚上市的比亚迪，其应收账款总额达51.34亿元。

　　而在汽车企业应收账款大幅攀升的同时，汽车零部件企业的应收账款额度亦在攀升。今年1-9月，63家汽车零部件企业的应收账款总额达367.52亿元，同比增长27.77。其中，增幅最大的万里扬应收账款增长幅度达138.71%。

　　半数车企净利润同比下滑

　　除却应收账款的大幅攀升，汽车企业的三季度业绩表现依然维持了此前不给力的局面。Wind数据显示，在29家整车制造企业中，包括广汽长丰、比亚迪、一汽夏利等15家车企的1-9月利润都在不同程度的同比下滑，其中下滑幅度最高的广汽长丰，1-9月净利润同比下滑了162%。

　　虽然整体形势不好，但在整车企业之中，利润依然还是存在着不小的差别。总体来说，以合资业务为主的上市整车企业的盈利表现依然可圈可点，只是增速在放缓。但以自主品牌业务板块为主的上市公司，表现就不理想，几乎全部处于同比下滑，甚至亏损状态。

　　而以自主品牌业务为主的长安汽车，则出现了较大幅度的亏损。财报显示，长安汽车第三季度营业收入为50.7亿元，同比下滑18.6%，净利润亏损1.4亿元，同比下降140%。而江淮汽车、福田汽车、海马汽车等自主品牌上市整车企业，第三季度净利润都同比下滑了50%以上。