广发证券：白酒行业四季度业绩仍有保证

　　广发证券11月3日发布的研究报告认为，高端白酒一直在创造着超预期的传奇，利润增速自2009年以来一直稳步提升，2011年中报净利润增速达到59.14%。白酒行业的净利润增速在过去的7年中，与CPI累计增速(季度)保持了较高的相关性，同期相关系数为0.5384，检验结果显著。白酒行业净利润增速与GDP同比增速的相关性较低，且不显著。

　　从基本面上看，白酒行业的净利润高增速的时期可能随着通胀的逐步下降已经过去，明年一季度行业的净利润同比增速可能下滑。但是，2012年春节相对较早，四季度是白酒消费的旺季，高端白酒提价已经开始，四季度业绩仍然有保证。