招商证券：面临方向抉择

　　投资者对欧洲债务危机的担忧再度拖累全球金融市场，欧美股市大幅下挫。受此影响A股指数昨日大幅低开后反复震荡，由于金融地产等权重板块表现没有任何起色，而文化传媒等虽有所表现但无法聚集人气，午后两市跌幅有所扩大，最终两市指数均收出中阴线，且成交量比昨日有一定放大。

　　综观本轮反弹行情消息面情况，与之前不同的是市场预计11月CPI数据将进一步下行从而紧缩货币政策出现调整的概率将大大增加。这是支持本轮反弹行情的重要宏观面因素，建议后续对以上消息面继续保持关注；而证监会督促上市公司完善分红政策机制重视股东回报则有改善上市公司质地的目的，对股市应视为中长线利好因素。周三指数的下跌可视为对前期上涨行情的一个调整，收盘上证指数已近60日均线，操作上一方面需谨防假破位洗盘的走势，这就需要观察60日均线是否在两三个交易日内有效支撑指数；而另一方面， 昨日市场成交量比周三有一定程度放大，如有效破60日均线支撑则表明市场转弱，投资者须减仓以防止继续调整风险。