文化传媒：高成长与制度红利 看好影视整合营销

图为国金证券传媒研究员王铮。(新浪财经 子强摄)

　　新浪财经讯 11月30日下午消息 国金证券2012年度投资策略会在上海召开，国金证券研究员王铮表示，文化传媒行业投资逻辑归纳为影视、整合营销的高成长性行业机会与传统媒体在政策扶持背景下的并购重组及体制改革红利带来的基本面拐点个股机会。个股推荐华策影视、华谊兄弟、蓝色光标。

　　以下为国金证券文化传媒行业2012年策略报告摘要

　　长期看好影视与整合营销行业

　　坚定地将影视行业作为长期首推的子行业；原因在于需求旺盛的高景气度与工业化过程带来的行业快速成长赋予的行业性投资机会。国际对比角度，电影行业增长仍有较大空间；而在线视频崛起，新的收视渠道影响力扩大，新老渠道竞争激烈化，影视内容提供商受益于这一过程；具备10亿观众基础的电视剧行业不到70亿的年交易额这一现状正在改变。

　　电视剧行业的成长路径在于工业化水平的提升与整合优质资源打造平台公司，在行业集中度极低的机遇中，扩大市场份额；电影行业的成长路径在于工业化道路与建立“制片-发行-放映”垂直一体化体系最大程度分享行业增长前景。

　　整合营销行业受益于企业主的营销诉求从单纯的广告不断转型升级为整合营销的时代背景；2300亿的广告市场规模与极低的行业集中度 ，使有能力通过并购路径成长为大型整合营销集团的公司面临良好的行业机遇。

　　个股推荐华策影视、华谊兄弟、蓝色光标。