大盘放量冲高回落 释放何种信号

　　金证顾问 刘力

　　在国内外双重利好刺激之下，今日股指大幅高开，盘中一度继续上攻收复昨日调整失地，但午后未能继续走强，逐波缓慢回落，最终沪指上涨53.45点，收于2386.86点，日K线报收长上影小阴线，收盘位于5日均线和10日均线之间，成交量则较昨日进一步放大。

　　央行于昨日晚间宣布下调存款准备金率0.5个百分点，这一时间点的选择超出此前市场预期，使得短线市场为之振奋，再加上隔夜欧美股市因七大央行联手救市而大幅飙升，今日早盘A股大幅高开，并一度继续上攻。不过，从历史经验来看，存款准备金下调初期，其对股市的利好影响多为短线强力刺激，而随后股指将回归原来调整趋势。

　　理性来看，央行此次下调存在款准备金率主要为提前应对经济下滑，今日发布的PMI终值大幅回落至49%，低于50荣枯分界线，这预示着未来经济增速将继续下滑，而单次的存款准备金下调并不能扭转经济下滑的趋势，需要货币政策以及财政政策的持续发力。事实上，本次下调存准之后，由于临近年底，银行系统亦不会立即向实体经济释放流动性，多数货币需要等到下一年度再做投放。

　　因此，本次央行下调存准对市场的影响或仅限于短线强力刺激，同时，欧债危机也不会因此次七大行联手救市而彻底终结，后市股指还将延续近期调整趋势。