东北证券：有色金属行业关注新材料重环保个股

　　新浪财经讯 “东北证券2012年投资策略发布会”于2011年12月17日举行，邀请经济专家分析国内、国际经济形势和政策走向，研判2012年证券行情，发布策略报告、行业投资报告。

　　东北证券发布了有色金属行业2012年度策略，认为盯需求，看风险，基本金属需求渺；新材料，重环保，经济转型政策好。重点关注，一、钨及硬质合金、钽铌材料等新材料领域，重点公司包括厦门钨业、东方钽业等。二、关注高强轻型合金材料及合金新材料公司，如利源铝业、博威股份合金、宝钛。三、关注能从环保政策不断提高、循环经济政策支持，行业准入门槛提升与行业经营模式变更中受益的一些领域，有色资源循环利用企业和再生铅冶炼行业，代表性公司有格林美和豫光金铅。同时适当把握基本金属的阶段性投资机会。

　　以下是报告摘要：   

　　有色价格变脸。2011年有色金属价格上演变脸行情，在上半年特别是一季度，基本金属和小金属价格先后走强，但下半年，欧债危机持续发酵；经济增长前景恶化；避险情绪高涨，美元指数大涨。大宗商品率先大跌20%多，黄金及多数小金属价格同样回落。

　　国内外经济仍极为微妙：经济增速下滑渐成定局，经济衰退风险增加；通胀与政府债务对救市政策的出台形成掣肘；在民主制度下，政府领导力的缺失，也影响了救助政策的出台与执行。在此背景下，国内外经济风险盛行：欧债危机阴魂不散，欧洲银行金融体系资产受到侵蚀；政策分歧加大，经济政策的出台更加曲折，低效；中国经济硬着陆风险增加。

　　基本金属需求增速下滑。在经济可能继续回落的影响下，我国有色金属的需求将持续放缓。铜在投机性补库后，需求前景不佳，而铝锌则有较强的成本支撑，预计，2012年的铜均价则在8300美元左右。但预计铜价不会跌破6000美元。

　　黄金价格：市场分歧增大，2012仍将维持高位振荡，但长期拐点或将临近，黄金股票的估值不宜参考历史值。

　　经济转型期，关注政策支持的新材料和节能环保产业。在新材料领域，依据市场需求前景、企业资源、行业竞争状况、政策有无抓手来选择细分领域，稀土材料、钨与硬质合金材料、高强轻型合金材料值得期待。在节能环保领域，关注有色金属循环利用业。

　　维持有色金属行业“同步大市”评级。重点关注，一、钨及硬质合金、钽铌材料等新材料领域，重点公司包括厦门钨业、东方钽业等。二、关注高强轻型合金材料及合金新材料公司，如利源铝业、博威股份合金、宝钛。三、关注能从环保政策不断提高、循环经济政策支持，行业准入门槛提升与行业经营模式变更中受益的一些领域，有色资源循环利用企业和再生铅冶炼行业，代表性公司有格林美和豫光金铅。同时适当把握基本金属的阶段性投资机会。