申银万国：后市恐难发动有效反弹

　　申银万国

　　从周二盘面看，股指表现冲高回落，虎头蛇尾，成交量迟迟不能有效放大，说明面对反弹，看的人多，做的人少，谨慎观望仍然是主流心态。由于缺乏成交量的支持，大盘在再而衰、三而竭的作用下，后市恐怕难以发动有效反弹。

　　同时，考虑时间节点，目前已进入机构结账的高峰期。由于今年总体效益不佳，加上对明年市场判断谨慎，因此拉高离场成为主流，也极大制约了短线反弹的持续，迫使股指只能在2200点附近横盘整理。而久盘必跌、不进则退将是大概率事件。