八大机构：中小盘股或继续挤泡沫 股指弱势难改
http://msn.finance.sina.com.cn 2011-12-23 08:14 来源: 新浪财经
股指持续的暴涨暴跌，以及近期屡屡出现的盘中拉升，表明了市场做多力量正尝试进场，股指正初步释放底部信号。而尽管短期资金面依然紧张，以及市场持续下跌过后市场人气的集聚仍需时日，股指年底之前或将延续弱势震荡的走势，但政策利好信号不断释放，政策底已逐渐夯实，股指持续做空动能已趋于衰减，股指后续下跌空间渐趋有限。
近期偏暖的政策面未能阻挡A股的下行趋势，央行“降准”、社保基金新开账户、RQFII获批、人民币汇率创出汇改新高等均可称得上是“一等一”的利好，然而在熊市末期，市场内生性的因素才是主导趋势的核心所在。短期而言，市场在连续下跌后已经触及下降通道下轨，倘若配合降准等流动性松动信号，技术反弹随时可能产生。不过，中期而言，“熊尾巴”对于个股的大面积杀伤性仍是主要风险。
在有效跌破2300点后，未来A股市场恐将加速下跌，以摆脱2350点之上43个月累计10倍换手所形成的巨大的密集套牢区，但跌破2000点还要费一些周折。目前很多个股的下跌是对今年四季度、明年一季度上市公司季度净利润下滑的提前反应。
昨日沪市再度创下2149点调整新低，但耐人寻味的是，大盘并未一路低走，反而出现破位后的剧烈震荡，日K线则是一根上下影线分别为15点和29点、实体8点的阳螺旋线。结合近日市场众多异常现象，如此走势很可能孕育行情转机。
周四，沪深两市探底回升。上证指数回补了早盘的跳空缺口，并收出长下影的红十字星。从形态来看，2200点整数关口仍是重要的阻力位置，短期上证指数或将在2150点到2250点平台上窄幅震荡。市场预期开始显著回落，情绪化因素正在主导市场，结构性风险将继续释放。
近期市场连续暴跌后存在技术性超跌反弹可能，但8月份以来的价量齐跌确认企业盈利快速恶化未见根本好转，依然持谨慎态度。尽管市场普遍预期价格下行后的重启将在明年1、2季度之间，但在看到明确需求重启信号前，不宜过度乐观，反转时机尚未到来。
2012年经济增速下行及上市公司盈利能力下降将掣肘A股走势，但流动性较2011年宽松以及政策获得边际性改善，将形成支撑性因素。考虑到2011年年底A股市场较低的估值水平，除非发生大规模的扩容，2012年A股市场或将迎来恢复性上涨。
美国经济延续稳健复苏的态势，国际资本加速回流美国。欧元区鉴于体制原因导致解决进度缓慢，从而拖累全球经济。为了预防出现日本式的转型，预计中国将长期整体保持紧缩的态势，资产价格泡沫抑制将不会放松。而原来依仗的流动性刺激方法再度出现的概率极小，故2012年经济增长总体不乐观。在缺乏经济基本面的支撑下，或许A股只能选择向下寻底。