国泰君安：趋势性机会渐行渐近

　　国泰君安

　　2012年的确是复杂一年，但当欧债、房地产调整等标的已经描出图形的时候，千万不要忽视了企业盈利见底回升、流动性环比改善的因素。

　　总结一下股价上升的内在动力，国泰君安认为有价值回归、盈利增长和估值提升三因素，现在来看流动性也在逐步环比改善中。在政策没有较大变动的前提下，2011年报和2012年一季报的确会衍生出一批新地雷，但是提供价值回归的契机概率也在变大，趋势性机会渐行渐近。