证券时报网1月20日机构视点汇总

　　证券时报网1月20日机构视点汇总：

　　兴业证券 ：依然建议投资者先保存实力，后考虑获利，若错过交易性机会，不必过度担心，刀口舔血的操作难度本来就很大。而仓位较重的投资者则利用反弹的机会减仓、调仓。真正立足于下一轮牛市的投资者，可以不必理会短期的喧哗，而以一种从容、淡定的心态，耐心寻找估值合理、中长期成长性明确的标的股票，耐心等待趋势性介入的时点。如此，短期可以继续持有债券、现金、类债券“蓝筹”，包括金融、两桶油、交运、电力等行业低估蓝筹。

　　平安证券：市场周四在前一日整固之后继续上行。维持之前一季度反弹的判断，反弹的核心逻辑在于流动性的改善。而市场流动性取决于M1而非M2，受制于国内信贷而非外汇占款。在弱复苏反弹下建议关注弹性和确定性的匹配，由此投资品好于消费品，低估值优于高估值。综合对弱复苏反弹的价值定位和反弹初期的阶段定位，短期市场仍以低估值板块快速超跌轮动为主线，市场将更关注弹性和确定性的匹配，投资品斱面，由于地产产业链抑制因素仍将继续存在，因此，建议关注弹性和确定性匹配度较高的汽车、煤炭、电力设备等板块，以及在风险调整中相对领先的金融股，而消费品和中小盘股票则建议逢低布局。

　　安信证券：2011年4季度地产投资下行带动经济减速，但地产投资和净出口以外，消费领域、制造业投资和其他投资领域的加速形成了一定的支撑，使得总体经济增速明显好于市场预期。预计2012年上半年地产投资延续下行趋势，其他领域的支撑力量短期内似乎不会消失，同时存货调整可能比较温和，因此安信证券倾向于认为经济经历圆弧形探底调整的可能性更大一些，并且底部不会太深，季度增速破八的可能性不大。流动性层面，尽管有一些改善的早期迹象，并且可能出现季节性的明显松动，但总体趋势是否会出现转折，仍需看得谨慎一些，并等待进一步的证据。