南华期货：出师未捷 沪胶高位回落

　　今日行情

　　节后首日开市，沪胶显然很不给力，低开低走，报收阴线。主力1205合约开于27650点，盘中在空头的打压下探底27035点，全天低位波动，收于27200点。全天交易量萎缩，日增仓13522手。

　　基本分析

　　春节长假期间，外盘Tocom日胶冲高回落，基准7月橡胶期货合约下跌7.4日圆，收报每公斤316.4日圆。一交易商称：“市场人士在周末之前锁定利润。”今日盘中日胶指数亦是跳空低开低走，突破310点的支撑，目前在10日均线处获得支撑。日本橡胶贸易协会周一表示，截止1月20日止的10日内，日本的原料橡胶库存增加4.5%，升至四年半以来的新高. 该协会指出，原料橡胶库存增加624吨至14,422吨，此为2007年6月30日以来最高。

　　据曼谷1月24日消息，泰国农业部官员周二表示，泰国政府已经批准了价值15亿泰铢(4.77亿美元)的预算，用于从胶农手中购买无烟胶片(USS3)，此举旨在支撑价格。作为全球最大的橡胶生产国兼出口国，泰国每年大约生产300-320万吨橡胶，因此20万吨相当于产量的6.5%。目前RSS3报价已逾每公斤4.00美元，近期因干预预期而上涨且供应有限，因包括主产国泰国、印尼和马来西亚在内的很多工厂逢农历新年假期休息。而在步入2月后，东南亚各产胶国也将相继步入产胶淡季，供应量将明显下滑。另外，据今日孟买消息，尽管工业活动迟缓，但印度橡胶价格可能在未来几周内上涨，缘于轮胎加工商对橡胶原材料的补库需求。

　　东南亚天胶现货市场上，胶水价格跟随期价小幅下跌，不过缘于泰国政府的收储方案，胶价较前期已大幅上升。据路透1月30日外盘报价，泰国RSS3烟胶(2月)价格4000美元/吨；STR20(2月)报价3800美元/吨；SMR20(2月)报价3700美元/吨；SIR20(2月)报价至3748美元/吨。

　　综合论述

　　节前沪胶几乎逼近28000点一线，但今日并未能延续上攻走势，反而高位回落。但从沪胶基本面来看，由于在季节性因素影响下，胶价应受到供应紧俏的支撑，仍将以偏强概率较大。