金龙迎新春 谨防空头回马枪

　　上周黄金白银借助前势继续上扬，黄金最高1739.39，最低1648.99，报收于1738.54，涨幅达4.35%。白银最高上涨至33.93，最低31.56，收于33.88，涨幅达5.41%。

　　黄金白银上涨的因素主要归功于美国经济的预期与欧洲不确定的债务问题。

　　欧洲方面，为了获得更多救助贷款的希腊政府与债权人谈判出现一波三折，阻力重重。市场上有消息指出目前与债权人的谈判十分乐观，双方接近达成一致，预计债权人损失将过半。即使双方达成一致，不会出现违约的情况，但“饮鸩止渴”的救助方式已经将希腊推到崩溃的边缘，或者可以直接理解成希腊的违约已经发生。市场的避险情绪被再次调动，黄金白银近期重新发挥其避险功能，价格被市场推高。

　　随着希腊危机的近一步扩大，惠誉继标普之后下调了意大利、西班牙等六国的债务评级。渐感危机的德国也抛出了要求希腊让渡预算权的言论，其意图十分明显，希望希腊能够主动离开欧元区。虽然此言论遭到了希腊国内强烈反对，但濒临破产的希腊政府很难有更好的选择，除非主动退出欧元区。希腊脱离欧元区国家的预期增高，黄金作为避险品种再次成为市场关注的对象。

　　美国方面，美联储主席伯南克近期表示，低利率的政策将有望维持到2014年底，较2013年中期有所延长。此举证明美国经济增长速度缓慢，加之美元指数经历前期涨势之后有近一步回调的需求，因而走低，金银受此影响走高。

　　另外，近期值得关注的一点是有数据表明市场对于欧元的信心正逐渐减弱，欧元区空头连续第五周创出新高，空头持仓合约数为202,646，多头持仓合约数为31,299，净空头合约数为171,347，较上周上升7.1%，再创历史新高。理论上，欧元空头的持续增加将造成欧元的下挫，但事实相反，欧元持续上扬，美元指数并未因此走高，小币种的上扬成为此轮美元回调欧元上涨的主要的原因。笔者认为此轮小币种的上扬正是市场避险情绪的升温最好证明，也是金银上涨的重要因素。但随着市场对于欧元空头的坚定看法，未来美元指数有望继续走高，受到美元指数的带动，黄金白银有可能在本周出现出现一轮回调。