美股评论：联储判处货币市场基金死刑

　　　　导读：MarketWatch专栏作家杰弗(Chuck Jaffe)撰文指出，鉴于联储的最新表态，货币市场基金已经彻底失去了对投资者的吸引力，无论是为了回报还是便利性，投资者都没有理由再选择这种产品。

　　以下即杰弗的评论文章全文：

　　联储已经就利率和通货膨胀的前景发了话，而在这时候，我们也该对他们的意思心领神会了：货币市场基金已经成为了本周的愚蠢投资。

　　每周愚蠢投资栏位创建的初衷，是为了发现那些不适合散户投资者的投资对象的共有问题，这样我们下次再面对类似的情况时，就可以尽早规避。这样一个栏位诚然并非买进的推荐，但是也绝非自动卖出的信号，现在就尤其是如此，比如有投资者现在正致力于开发最好的投资策略，而在此之前将资金暂时存放在货币市场基金当中，那是绝无不妥的。

　　可是，大多数人并不是这样看待和使用货币市场基金的，这就造成了问题。

　　货币市场基金是作为一种超级安全的现金等价物设计的，传统上说来，它们所能够提供的回报，也就是比银行的定期存单或者是储蓄账户高那么一点而已。

　　不过，在最近大约十八个月的时间当中，约三分之二的货币市场基金，其收益率都在0.01%以下。想要知道这有多糟糕，我们可以假设你有1000美元，放在抽屉里和放在货币市场基金当中的区别就是，一年后，后一个选择能够让你多得不到一角钱。

　　当然，这已经不是什么新问题了，但是联储的表态无疑唤起了我们新的注意。央行银行家们其实是在明确向储蓄者宣告，在可以预见的未来，都不要指望货币市场基金的回报有什么提升，我们几乎可以确定，通货膨胀会对我们的现金狠狠咬上一口。因此，如果你把自己的应急储蓄投入货币市场基金，后者的增长速度甚至还赶不上保费的增长速度。

　　哪怕利率上涨，货币市场基金的收益率恐怕也很难好转。金融服务公司现在都已经放弃了这些基金的管理费用，本质上说来，他们是在赔本，只为了投资者不至于流失，还有一些小投资公司，索性就关闭了自己的货币市场基金。当利率真的上涨(联储说2014年之前不会，但毕竟联储的预期并不等于现实)，基金公司会比投资者更加着急，要先回点本儿的。

　　简而言之，至少到2015年，我们都从货币市场基金当中指望不到什么了。

　　BankRate.com资深金融分析师麦克布莱德(Greg McBride)表示：“现在只有一个正当理由继续持有货币市场基金，即你希望保持足够的机动性，在合适的时间随时可以将资金投入其他市场。”

　　“急用钱也不该放在货币市场基金里面。”他补充道，“你应该选择一个线上储蓄账户。不错，那里的收益率也不到1%，但是已经相当于大多数货币市场基金的五十倍了，更不必说，储蓄账户有最充分的流动性，还有联邦存款保险公司的担保。”

　　哪怕投资者不愿意承担更多风险，不愿意选择债券甚至股票，他们也可以为自己的现金找到更高的回报。Informa Research Services的报告指出，在银行，1万美元的货币市场账户平均收益率为0.21%。当然，如果一位投资者希望在更长的时间内，比如在联储宣布的利率可能上涨的日子到来之前都保持现金部位，他们也可以选择三年期定期存单，后者的收益率为1.5%左右。

　　当然，必须提醒的是，货币市场基金回报率太低绝不是我们盲目选择股市的理由。没有回报还遭受通货膨胀的蚕食当然不舒服，但是要赔了本儿，那就是灾难了。

　　“毫无疑问，在今天，现金绝对是个让人提不起神来的选择。”货币市场基金研究公司Crane Data的柯兰(Peter Crane)解释道，“问题在于我们拿什么来代替它，如果那个选择更糟糕呢？我们把现金保持在手边，零回报是我们为便利性付出的代价。不过，如果你是投资货币市场基金，指望利率情况改善，那你可要等待太长时间了。既然这样，或许现在是时候把一些资金转到较为安全的用途了。”

　　你投资的周期越长，以各种不同门类资产来达成多元化，规避风险就越必要。专家推荐了很多选择，从短期债券基金到高收益率企业债券，再到派息股票，都是可以考虑的现金替代品。这些资产都各自有各自的风险，亏损的可能性也都大于银行账户或者货币市场。

　　柯兰总结道：“如果你是一位收益型投资者，你就必须更多投资债券，因为那才是收益的来源，你没有理由指望从货币市场基金得到你想要的。如果你一定需要保持现金，那么你最好还是选择银行账户，而非货币市场基金，尽管这样你也必须接受联储所造成的现实，忍耐若干年。”(子衿)