有色金属工业十二五规划简评

　　1 月30 日，工信部发布了有色金属工业“十二五”发展规划(含子规划铝工业“十二五”发展规划)。规划主要从未来中国有色金属工业的总量控制、结构调整、布局优化、资源保障等多个方面提出了具体要求和目标。产业集中度方面要求到2015 年铜铝冶炼行业的前10 家企业产量占到全国总量的90%；淘汰落后产能方面提出了到2015 年前需淘汰的数量；布局规划方面提出引导高能耗产业向西部能源丰富地区进行转移以及城市周边企业进行环保搬迁。总体来看，规划内容主要为中长期的指导意见，多数目标表述在此前已经提及，此次规划只是重复表述并无新意。同时规划仍然缺乏有效的配套政策及强制力，我们认为该规划对行业影响偏中性。但规划的主要内容表明各项政策仍在向大型有色金属企业倾斜，此类企业将从中有所受益。我们维持基本金属业“同步”的投资评级，重点推荐盈利表现稳健的铜冶炼龙头企业-江西铜业(358.HK)。