油脂月报:调整

信达期货有限公司 丁勇锦


　　内容提要:

　　美元走弱,商品小幅上扬: 1月商品小幅上涨。CRB 指数较上月上涨4.1%,金属普遍走强。原油上涨0.04%,铜上涨11.8%,黄金上涨10.7%,糖上涨3.9%,玉米下跌1.39%。

　　USDA1月报告利空:USDA 上调2011/12年度美国大豆产量至30.56亿蒲式耳,高于12月预估的30.46亿蒲式耳,下调国内压榨量0.1亿蒲式耳至16.15亿蒲式耳,下调出口0.25亿蒲式耳至12.75亿蒲式耳,上调期末库存0.45亿蒲式耳至2.75亿蒲式耳,远高于预估的2.27亿蒲式耳。截止12月1日的当季大豆库存为23.66亿蒲式耳,高于预估的23.24亿蒲式耳。下调阿根廷大豆产量150万吨至5050万吨,下调巴西产量100万吨至7400万吨。

　　国内港口棕榈油库存增加:国内主要港口棕榈油库存达到71万吨左右,较一周前小幅增加,连续第9周增加。

　　基金小幅增持大豆净多单,小幅增持豆油净空单:截止1月24日,美豆总持仓为47.8万张,上月为48.0万张,基金净多为5.2万张,上月为2.9万张。基金小幅增持美豆净多单。美豆油总持仓31.5万张,上月总持仓为29.0万张;基金净空1.1万张,上月为净空0.8万张。

　　2月行情关注因素及展望:关注欧债危机,关注南美天气。预计2月国内油脂市场维持调整走势。关注触发因素下行情走向。预计Y1209合约上方压力位在9200元/吨,下方支撑位在8800元/吨。