郑糖震荡整理 内强外弱格局延续

　　周二国际市场多有所回升，美国1月份PMI指数为60.2，低于市场预期的63.0。谘商会1月份消费者信心指数略有回落，回落至61.1，预期为68。隔夜美元大幅下探后回升，商品市场则冲高回落，欧美股市多数有所收高，金属、原油等工业品受到美元回升压制，回吐盘中涨幅，CBOT农产品表现强劲，多有所收高。ICE原糖同样受到美元拖累，进一步收低，弱势格局未改。

　　原糖弱势格局给郑糖带来压力，同时国内股市以及周边市场的弱势格局同样拖累郑糖表现。今日郑糖盘中延续整理格局，盘中持仓一度小幅扩仓，尾盘增仓部分下降，主力合约略有增仓。1209合约最终收于6507元/吨，跌13点。

　　今日国内现货报价多数多持稳不变，个别地区报价略有下调。

　　目前欧元区问题依然在延续，希腊债务谈判基本达成协议，给市场带来一定的利好作用。市场的关注点转向葡萄牙，如果葡萄牙问题加剧，冲击力将明显超过希腊。美联储将利率维持在0-0.25%区间不变的周期延续到2014年，奠定了低利率市场的基础，对美元的冲击显而易见。另外近期评级机构有再度将关注点转移到美国的迹象，对此需要警惕。伊朗问题将有可能逐步推高原油价格，进而给整体市场带来支撑。

　　国际原糖当下缺乏有效题材支撑，盘面22美分附近的支撑依然有效。当下东南亚新糖陆续上市，全球糖市现货市场的压力也在逐步增加，使得原糖期价难以摆脱弱势格局。

　　国内市场目前同样缺乏相对有效题材的指引，节前热议的国储收储依然没有得到官方文件认证。根据海关最新数据显示，2011年12月份中国进口49.4549万吨糖，同比大增296%，至此2011年全年累计进口近292万吨，较公布配额的194.5万吨高出近100万吨，印证了市场盛传的官方政策进口100万吨的消息。大批量的进口给国储带来相对充足的库存。另外目前正处于生产高峰，市场上现货压力较大。不过从产区来看，近期西南地区持续低温多雨，这样的天气条件对后期的产糖并不利，还需进一步谨慎低温灾害，同时关注生产的进行情况以及对产量的评估。

　　从国内盘面表现来看，目前资金的分歧激化，但在收储因素的影响下，如果国储事宜得到证实，将会奠定盘面上的多头优势。在此明朗之前，市场或将维系整理格局。关注1月份产销数据。

　　良运期货

　　姜大中