国浩资本：建议买入东方海外 目标价47.9元

　　东方海外(316，$44.80)公布由2月8日起，上调所有从印度、巴基斯坦及中东到北欧的西行航线货运收费，每个标准柜将增加225美元，同时亦由2月15日上调由北欧至亚洲航线运费，每个标准柜增加200美元。同时，马士基亦据报将于3月1日上调欧亚航线运费，每个标准柜增加775美元。评论：集装箱航运业的一个主要变数是船公司对于减少运力来增加盈利及巿场份额高低之间的取态。最近，越来越多证据显示集装箱营运商较倾向提高盈利能力，例如成立行业同盟及闲置部份运力。考虑到2011年的巨额亏损。这变化亦在情理之中。最近的数据显示闲置运力达整体运力的4.4%，而2011年中的水平仅为少于1%。这带动集装箱航运公司的运费上调。根据Alphaliner的预测，闲置运力将于年中达整体运力的约9%。配合中国1月份PMI数据较预期理想(实际值为50.5，市场共识预测为49.6)，集装箱航运公司的股价将于短期内有支持。本行建议买入东方海外，1个月目标价为$47.9，相当于2012年市帐率0.89倍(为2010年预测市帐率的平均数)。