中邮证券固定收益日报

中邮证券有限责任公司 中邮证券研究所


　　昨日,债市主要指数均出现下行。中债总净价指数下跌0.11%;国债指数下跌0.16%;金融债券指数下跌0.07%;企业债指数下跌0.07%;央票指数下跌0.02%;中期票据指数下跌0.01%。成交量来看,总成交金额为7208.96亿元,较上日回落5.42%;其中,现券交易成交金额为2083.52亿元,较上日放大1.08%;回购交易成交金额为5125.44亿元,较上日回落7.83%。昨日,利率品种收益率上行走势延续,央票收益率曲线整体上行2bp,国债及政策性金融债部分期限上行较为明显,国债4、7年期及政策性金融债5-8年期上行幅度5bp;信用品种收益率小幅走升,低评级及短期品种上行略微明显。

　　昨日债市现券收益率回调,主要受经济增速继续回落及通胀维持高位影响。最新发布1月份中国制造业采购经理指数(PMI)为50.5%,pmi 回升主要受生活消费品需求上升拉动,节日效应明显,而当前进出口贸易较为低迷,未来经济增速仍处于回调阶段。另外,受春节假日因素及季节性及国际原油价格的上涨等因素的影响,市场预计1月CPI 同比仍维持在高位。经济增速继续回落及通胀水平维持高位,制约现券收益率下行。资金面,1月31日1690亿元逆回购到期,昨日银行资金充裕情况好于预期。由于今日1830亿元逆回购也将到期,资金面将趋紧,由于2月份公开市场到期量仅为120亿元,同时中旬中小银行面临保证金存准金缴款,短期资金面较为紧张。因此, 短期现券收益率仍将维持小幅波动。